概要：価格より先に動く「コインの移動」を見る
暗号資産市場では、トレンドの初動で取引所残高（Exchange Balance）が減少し、コインが自己保管ウォレットへ移るケースが頻繁に観測されます。これは「売り圧の潜在供給が薄くなる」ことを意味し、中期的な上昇トレンドの発火点になりやすい需給ショックです。本稿では、オンチェーンデータのうち最も初心者が扱いやすい「主要取引所の残高推移」と「入出庫フロー」に絞り、残高減少トレンドに追随するシンプルな戦略を、データ取得・ルール設計・リスク管理まで一気通貫で解説します。
用語と直感：なぜ残高が減ると強いのか
供給の場所が重要
価格は「売りたい人と買いたい人」の即時マッチングで決まります。売りたい人の多くは取引所に資産を置いたままです。逆に、長期保有者（HODLer）は資産を自己保管（ハード／ソフトウォレット）に移し、すぐ売れる場所から遠ざけます。結果として取引所に置かれたコイン＝すぐ市場に出てくる潜在的な売り圧という解釈が成立します。
残高減少＝売り圧の薄化
取引所の総残高が減る時、供給は「市場から引かれる」方向に動きます。とくにビットコインやイーサリアムでは、価格が横ばいでも残高だけが先に減り続ける期間があり、その後に価格が上へブレイクするパターンが多い。需給の「地ならし」を事前に捉えるのが本戦略のコアです。
使うデータ：3指標だけで十分
- 取引所総残高（Exchange Balance）：主要CEXに保管されている当該銘柄の総量。
- 純フロー（Netflow）：入庫−出庫。負（出庫超過）なら強気材料。
- 取引所流入（Inflow）スパイク：短期的な売り圧の前兆。逆指標として監視。
この3つを「日次」と「7日移動平均（7DMA）」で観測します。ノイズ低減のため、基本は7DMAを主に判断し、日次値はアラート（急変）用に使います。
戦略ルール：超シンプル、だから続く
エントリー（買い）条件
- 7DMAの取引所総残高が30日連続で減少（前日比マイナスの日数が70%以上でも可）。
- 同期間の純フロー7DMAが負（出庫超過）。
- 価格は200日移動平均の±10%レンジ内（過熱時の高値掴み回避）。
上記を初めて満たした日の翌営業日（UTC 00:00）に、終値で等金額エントリーします（ドルコストで3分割して3日連続購入でも可）。
イグジット（売り）条件
- 7DMAの取引所総残高が15日以上増加に転じる、または
- 取引所流入（日次）が過去90日上位5%のスパイクを記録（利食いまたはヘッジ）、または
- 最大ドローダウン（ピーク比）−12%到達（ストップ）。
トレーリングストップは直近20日安値−ATR(14)で追随。部分利確は+12%、+20%で各1/3ずつを推奨。
サイズ設計：ボラターゲティングとケリーの折衷
1トレードの標準偏差リスクを20日年率換算ボラで見積もり、目標ボラ＝12%になるようポジションサイズを調整します。簡易式：
target_position = capital * (target_vol / realized_vol_20d)過大レバレッジは不要。現物中心＋必要に応じて先物でヘッジが基本です。
データ取得：誰でも再現できる方法
無料・低コストの代替を組み合わせます。
- エクスチェンジ残高＆フロー：主要アグリゲータの公開チャートを手動記録＋スクレイピング禁止の範囲でCSV化。APIがある場合は日次で取得。
- 価格・出来高：上場先の終値と出来高を日次で取得。
- 可視化：残高7DMA、純フロー7DMA、価格200DMAを同軸で重ねる。
重要なのは、同一の取得・前処理を機械的に繰り返すこと。恣意的な期間選択を避け、月次で定例レポート化すると精度が安定します。
バックテスト設計（考え方）
厳密なティック再現ではなく、日次終値ベースのシンプル検証で十分です。過去4～6年の主要局面（強気・弱気・レンジ）を全て含めます。
- 条件を満たした日を「シグナル日」と定義
- 翌日の終値でエントリー、イグジット条件成立日の翌終値でクローズ
- 手数料・スリッページは片道0.05%～0.20%で感度分析
- 指標確定は「翌日00:00 UTC」に一本化（先読み禁止）
評価指標は、勝率、PF（総利益/総損失）、年率換算リターン、最大DD、シャープ、カルマ―、トレードあたりの中央値リターンを重視。とくに中央値は外れ値耐性が高く、戦略の安定性を示します。
実務上の落とし穴と対策
1）フローの「ダミー」問題
取引所間移動や内部ウォレット再編で見かけ上のフローが発生することがあります。単独指標を絶対視せず、複数取引所の総和で判断し、異常値は日次ではなく7DMAでスムージング。
2）価格が先に走る局面
半減期や大型イベントでは、価格が先行する場合があります。200DMA±10%フィルターはこの過熱期の高値掴みを抑制します。
3）アルトコインの流動性リスク
板が薄い銘柄はスリッページが大きく、フローに対して価格が過敏です。銘柄はBTC・ETHをコアに、流動性上位アルトをサテライトに限定。
具体例：BTCでのケーススタディ
過去の強気相場では、価格が大きく上昇する数週間～数か月前に、主要CEXのBTC残高が持続的に減少し続けた局面が見られました。横ばいの価格帯でも、出庫超過（純フローが負）が続いた後に、需給がタイト化し、ブレイクアウトの成功確率が上がる傾向があります。本戦略はその「タメ」を捉える設計です。
執行：スリッページ最小化
- エントリーはTWAP（30～90分）で分割。
- 複数CEXの板を見て、スマートルーティングで最良価格に振り分け。
- 成行は最小限。基本は指値＋IOC/FOKで約定品質を担保。
ヘッジ：先物とオプションの軽量活用
現物コア＋先物ショートのデルタ調整で、イベントリスク（CPI/FOMC等）のボラをいなします。さらに、OTMプットの保険をイベント前だけ短期で買う手もあり。保険コストは月間損益の上限として事前に予算化します。
マルチアセット展開
ETHや流動性上位アルトでも同一ロジックが機能しやすいですが、フロー品質の銘柄間差に注意。BTC>ETH>L2大型>その他アルトの順で信頼度を重み付けし、ポートフォリオを組みます。
運用オペレーション：週次の定点観測テンプレ
- 残高7DMAの傾きと加速度（2次差分）を確認
- 純フロー7DMAが継続して負か
- 価格が200DMA±10%レンジ内か
- イベントカレンダー（CPI/FOMC、プロトコル大型アップグレード）
- ポジションサイズの再計算（実現ボラベース）
Q&A（よくある誤解）
Q. 残高が減っても価格が下がる時があるのはなぜ？
A. マクロイベントで需要側が一時的に蒸発すると、供給が薄くても価格は下がります。フローは勝率のオッズ改善であり、万能ではありません。リスク管理をセットで運用してください。
Q. データはどれくらいの精度で必要？
A. 日次7DMAなら軽微な誤差は許容範囲です。むしろ取得・前処理の一貫性と、恣意的な例外扱いを避けるガバナンスが重要です。
まとめ：価格だけを見ない人が勝つ
本戦略は、誰でも再現できる少数のシグナルで、需給の地ならしを掴みにいくアプローチです。価格チャートの形状に依存しすぎず、供給がどこに置かれているかを定点観測するだけでも、エントリーの質と持ち切る根拠が大きく改善します。シンプルに、粘り強く、継続してください。
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