クオンツ投資 相場を「上昇・停滞・危機」に分ける｜Hidden Markov Modelの実践
観測できない市場状態を確率的に推定するHMMについて、特徴量、遷移確率、リアルタイム判定、過剰適合を解説します。
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クオンツ投資 ヘッジ比率を固定しない｜Kalman Filterでペアトレードを適応化する
時間とともに変わるペアのヘッジ比率を状態空間モデルで推定する方法を、ノイズ設定、売買ルール、過剰適応の注意点から解説します。
クオンツ投資 相関が高いだけでは危険｜共和分ペアトレードの設計と崩壊判定
価格差の長期均衡を利用する共和分ペアトレードを、ヘッジ比率、エントリー、構造崩壊、費用まで具体的に解説します。
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クオンツ投資 Hurst指数が0.5超ならトレンド相場？使う前に知るべき落とし穴
長期記憶を測るHurst指数について、推定法、有限標本バイアス、構造変化が作る偽トレンドを具体例で解説します。
クオンツ投資 1分足にするとボラが増えるのはなぜか｜Volatility Signature Plotの読み方
サンプリング間隔ごとの実現ボラを描き、ビッド・アスク反跳や市場マイクロストラクチャーノイズを診断する方法を解説します。
クオンツ投資 日足の高値安値を捨てない｜実現ボラティリティ推定量を比較する
終値リターン、日中高安、始値ギャップを使う実現ボラティリティ推定量を、数式の意味と使い分けから解説します。
クオンツ投資 大口注文をいつ何株ずつ出すか｜Almgren–Chriss執行モデル入門
市場インパクトと価格変動リスクの交換を数理化するAlmgren–Chrissモデルを、分割発注例と実装手順から解説します。
クオンツ投資 売買代金の割に価格が動く銘柄を見抜く｜Amihud非流動性指標の使い方
リターンを売買代金で割って流動性を比較するAmihud指標を、単位調整、計算例、銘柄選別や執行管理への使い方まで解説します。
クオンツ投資 出来高バケットで市場の危険度を測る｜VPINの仕組みと限界
出来高同期確率で注文フローの偏りを測るVPINについて、計算手順、パラメータ依存、実運用上の誤判定を解説します。
クオンツ投資 板の厚さだけでは読めない｜Order Flow Imbalanceで短期需給を測る
指値板の増減と成行約定を統合するOrder Flow Imbalanceを、計算例、検証手順、だましへの対処まで実践的に解説します。
クオンツ投資 効率的フロンティアの一点を信じない｜Resampled Efficient Frontierの作り方
期待収益と共分散を再標本化して多数の効率的配分を平均する手法を、推定誤差とウェイト安定化の観点から解説します。
クオンツ投資 期待リターンが外れても壊れにくい配分へ｜ロバスト最適化の考え方
期待リターンや共分散を一点で決めず、不確実性集合の中でも耐えられるポートフォリオを作るロバスト最適化を解説します。
クオンツ投資 資金が増えるほど戦略成績が落ちる理由｜トレード戦略のCapacity分析
資金量の増加で市場インパクトと機会損失がどこまで増えるかを測り、戦略の運用可能額を推定する実践方法を解説します。
クオンツ投資 注文量を4倍にしても価格影響は4倍ではない｜平方根インパクト則の使い方
注文参加率と日次ボラティリティから市場インパクトを概算する平方根則を、具体例、執行分割、限界から解説します。
クオンツ投資 相場観を確率シナリオへ反映する｜Entropy Poolingの仕組み
事前シナリオ確率をできるだけ崩さず、投資家の見通しを制約として反映するEntropy Poolingを具体例で解説します。
クオンツ投資 20銘柄でも実質3つの賭けしかない？Effective Number of Betsの測り方
見かけの銘柄数ではなく独立したリスク要因の数を測るEffective Number of Betsを、リスク寄与とエントロピーから解説します。
クオンツ投資 期待リターンを使わずに配分する｜最小分散ポートフォリオの落とし穴
共分散だけでポートフォリオリスクを最小化する方法を、低ボラ偏重、推定誤差、制約付き実装の具体例から解説します。
クオンツ投資 相関行列をそのまま信じない｜共分散のShrinkage推定を実務で使う
標本共分散を構造化ターゲットへ縮小する方法を、推定誤差、Ledoit–Wolf、ポートフォリオ安定化の具体例から解説します。
クオンツ投資 逆行列なしでリスクを配分する｜Hierarchical Risk Parityの仕組み
資産を相関でクラスタリングし階層的にリスク配分するHRPを、デンドログラム、再帰二分法、実務上の注意点から解説します。
クオンツ投資 期待リターンを当てにいかない資産配分｜Black–Littermanモデルの考え方
市場均衡リターンを起点に投資家の見通しと確信度を組み合わせるBlack–Littermanモデルを、具体例と実務手順から解説します。
クオンツ投資 銘柄数を増やすだけが分散ではない｜Diversification Ratioの計算
加重平均した単体ボラをポートフォリオボラで割るDiversification Ratioを、相関、最大分散ポートフォリオ、注意点から解説します。
クオンツ投資 市場暴落時に一緒に崩れる資産を見抜く｜コスキューネスの考え方
資産収益と市場収益の二乗との関係から暴落時の共倒れを測るコスキューネスを、ベータとの違いと具体例で解説します。
クオンツ投資 値動きには「クセ」が残るのか｜リターン自己相関の測り方
過去リターンと将来リターンの相関からトレンド・反転傾向を測る方法を、ラグ、非同期取引、売買費用の注意点とともに解説します。
クオンツ投資 良い予測が運用成績にならない理由｜Transfer Coefficientで制約損失を測る
予測スコアと実際のアクティブウェイトの相関を示すTransfer Coefficientを、空売り・回転率・集中制約の影響から解説します。
クオンツ投資 投資アイデアの数を増やせば成績は上がる？ファンダメンタル・ローの実務
情報比を予測精度ICと独立した意思決定数Breadthへ分解するファンダメンタル・ローを、重複シグナルの注意点から解説します。
クオンツ投資 指数と違う銘柄を持てば良い運用か｜Active Shareの読み方
ファンド保有比率と指数ウェイトの差からActive Shareを計算し、集中投資、トラッキングエラー、手数料との関係を解説します。
クオンツ投資 シャープレシオを％表示に変える｜M²で運用成績を比較する方法
ポートフォリオをベンチマークと同じリスクへ調整して収益率で示すM²を、レバレッジ・現金配分の具体例から解説します。
クオンツ投資 αが高くても残差リスクが大きければ不安定｜Appraisal Ratioの使い方
回帰アルファを残差リスクで割るAppraisal Ratioを、情報比との違い、具体例、因子モデル依存の注意点から解説します。
クオンツ投資 指数より上がっただけではαではない｜ジェンセンのアルファの測り方
市場ベータで説明される期待収益を差し引くジェンセンのアルファを、CAPM回帰、具体例、統計的有意性の注意点から解説します。
クオンツ投資 シャープレシオだけでは分からない｜トレイナー比で市場リスク効率を測る
超過収益を市場ベータで割るトレイナー比を、シャープレシオとの違い、具体例、分散済みポートフォリオでの使い方から解説します。
クオンツ投資 保有比率10％でもリスクの半分を作る？限界リスク寄与の計算
資産を少し増やしたとき全体リスクがどれだけ増えるかを示す限界リスク寄与を、計算例とリスク予算から解説します。
クオンツ投資 勝ちの尻尾と負けの尻尾を比べる｜Tail Ratioで非対称性を測る
リターン分布の上側95％点と下側5％点を比較するTail Ratioを、具体例、標本誤差、オプション戦略の注意点から解説します。
クオンツ投資 右肩上がりの「滑らかさ」を数値化する｜Kレシオの計算と弱点
対数資産曲線の回帰傾きと標準誤差から成長の安定性を測るKレシオを、具体例、期間依存、誤用防止から解説します。
クオンツ投資 ベンチマークに勝った1％の価値を測る｜トラッキングエラーと情報比
超過収益をアクティブリスクで割る情報比を、トラッキングエラーの計算、具体例、ポートフォリオ評価から解説します。
クオンツ投資 上昇相場には乗り、下落相場は抑えられたか｜キャプチャーレシオの使い方
ベンチマーク上昇月と下落月で運用成績を分けるキャプチャーレシオを、計算例、解釈、比較時の注意点から解説します。
クオンツ投資 下落率10％でも3カ月と3年では違う｜ドローダウン期間を測る方法
最大下落率だけでは見えない水面下期間と回復時間を、エピソード分解、具体例、資金計画への応用から解説します。
クオンツ投資 予測シグナルは何日で腐るのか｜Information Coefficient減衰の測り方
ファクター値と将来リターンの順位相関を時間軸別に測るIC減衰を、保有期間、売買回転、実装ラグから解説します。
クオンツ投資 弱い戦略を大量に混ぜると検定が鈍る｜Hansen SPA検定の実践
候補戦略群の中にベンチマークを上回るものがあるかを調べるHansen SPA検定を、Reality Checkとの違いから解説します。
クオンツ投資 100戦略から最高成績を選ぶ罠｜White’s Reality Checkの考え方
多数の売買ルールから選んだ最高成績が偶然かを検証するWhite’s Reality Checkを、ブートストラップと具体例で解説します。
クオンツ投資 シャープレシオ1.5は本当に優秀か｜Probabilistic Sharpe Ratioで確信度を測る
観測シャープレシオが基準値を上回る確率を示すPSRを、標本数、歪度、尖度、具体的な採用基準から解説します。
クオンツ投資 最高成績の戦略ほど本番で負ける？PBOでバックテスト過剰適合を測る
候補戦略から選んだ勝者が未知データで下位へ落ちる確率PBOを、組合せ対称交差検証、順位変換、実務上の注意点から解説します。
クオンツ投資 暴落時だけ相関が跳ね上がる｜DCC-GARCHで動的相関を測る考え方
時間とともに変わる資産間相関を推定するDCC-GARCHを、ボラティリティ調整、危機時の相関上昇、配分管理の具体例から解説します。
クオンツ投資 勝率より「利益総額÷損失総額」を見る｜Gain-to-Pain Ratioの実践
利益リターンの合計を損失リターンの絶対値合計で割るGain-to-Pain Ratioを、PFとの違い、期間依存、費用込み評価から解説します。
クオンツ投資 シャープレシオ2でも偶然かもしれない｜Deflated Sharpe Ratioの使い方
多数の戦略を試した後の高シャープレシオを補正するDeflated Sharpe Ratioを、選択バイアス、歪度、具体的な検証手順から解説します。
クオンツ投資 最大ドローダウン1回だけでは見えない｜CDaRで「悪い下落の平均」を測る
深いドローダウンの平均を測るCDaRを、最大ドローダウンやVaRとの違い、架空の計算例、資金配分への落とし込みまで解説します。
クオンツ投資 同じリターンでも苦しさは違う｜Ulcer Indexで深さと長さを測る
ドローダウンの深さと継続時間を二乗平均するUlcer Indexを、具体例、最大DDとの違い、運用評価から解説します。
クオンツ投資 平均と標準偏差だけでは足りない｜オメガ比で損益分布全体を評価する
目標収益率を境に上側利益と下側損失を比較するオメガ比を、計算例、閾値依存、戦略比較から解説します。
クオンツ投資 平常時は分散できても暴落時に共倒れする｜テール依存の測り方
通常相関では見えない暴落時の同時下落を、下側テール依存、条件付き確率、コピュラの注意点から解説します。
クオンツ投資 情報が株価へ反映されるまで何日かかる？価格遅延指標の測り方
市場情報への反応が遅い銘柄を測る価格遅延指標を、遅行市場リターン、回帰、流動性との関係から解説します。
クオンツ投資 出来高ショック後の反転で流動性を測る｜Pastor–Stambaugh指標の考え方
出来高を伴う価格変化の翌日反転から市場流動性を測るPastor–Stambaugh指標を、回帰と具体例から解説します。
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