要旨：本稿は、オンチェーン指標の中でも「価格に先行しやすい資金フロー」を軸に、現物とデリバティブのデータを統合して勝率の高いエントリーを狙う具体的な手順を提示します。初心者でも再現できるよう、無料（または低コスト）で見られる代替データの探し方、数値の読み方、チェックの順番、売買ルール化の考え方まで、感覚ではなくロジックで説明します。
前提と姿勢：オンチェーン分析は「万能な予言」ではありません。価格は先物建玉（OI）、清算、ファンディングレート、板厚（流動性）、マーケットメイクの動きにも強く影響されます。よって、オンチェーン×デリバティブ×板・清算データの三点合意（複数シグナルが同時に点灯）でのみ行動し、単独シグナルには賭けないことを基本方針とします。
コアとなる5つの指標
- 取引所フロー（Exchange Netflow）：取引所への純流入増は売り圧の予兆、純流出増は現物の供給逼迫の兆候になりやすい。短期ノイズを避けるため、1時間〜4時間足と日足でコンファームします。
- MVRV（時価総額/実現時価）：市場全体の含み益/含み損の強度を測る指標。極端な高位は利確圧力、極端な低位は逆張り妙味。
- SOPR（Spent Output Profit Ratio）/ aSOPR：コインが利益で移動しているか（>1）損失で移動しているか（<1）。1の奪回や割れはトレンド転換の節目になりやすい。
- デリバティブ建玉（Open Interest, OI）と清算ヒートマップ：過剰レバレッジの側（ロングorショート）を把握し、逆方向への清算ラッシュを狙う。
- ステーブルコイン供給・CEXリザーブ：買付余力の代理変数。増加はリスクオンの下地、減少はリスクオフの予兆になりやすい。
必須ツール（無料中心の代替案）：公式の高級ツールがなくても代替可能です。例：取引所フロー・ステーブル供給は無料ダッシュボード（各種オンチェーンサイトやDuneの公開ダッシュボード等）、OI・清算は先物所の公開板・清算マップ、板流動性は主要取引所の成行深度/気配、価格は任意のチャートで代用できます。
統合チェックリスト（5分ルーチン）
- 市場の体温確認：ビットコインとイーサリアムの日足でMVRV・SOPRの位置を把握。極端ゾーン（過熱/冷え込み）かどうか。
- 短期フロー：直近24時間の取引所純流入/純流出と、ステーブルコインの流入状況をチェック。
- レバレッジ状況：主要取引所のOI変化、資金調達率（Funding）リセットの有無、清算ヒートの偏り。
- 板と流動性：近接流動性の偏り（厚い買い板/売り板）。特定価格帯での吸収やスリップの出やすさ。
- ニュース/イベント：マクロ指標やオンチェーン特有のイベント（大口アンロック、バグ、アップグレード進行）を確認。
プレイブックA：現物吸い上げ（供給逼迫）型の上昇初動を拾う
- セットアップ：
- 取引所純流出が拡大（現物の外部保管/長期保有移行）。
- SOPRが1超で安定または1を下回っても即座に奪回。
- OIは過熱していない（極端なレバ片寄りなし）。
- ステーブル供給が漸増（買付余力増加）。
- エントリー：4時間足で押し目（移動平均・VWAP・前日高安の再テスト）。半分だけ成行、残りは押し目指値。
- リスク：直近スイング安値の外側に機械的ストップ。価格が伸びずに取引所純流入へ転換したら撤退。
- 利確：短期では清算バンド到達で半分利確、残りは日足トレーリング。
プレイブックB：レバ偏りの反転（清算起点の反射）を狙う
- セットアップ：Fundingが極端にプラス（ロング有利）かマイナス（ショート有利）に張り付く。清算ヒートが一方向に厚い。
- トリガー：逆方向の初動で連鎖清算が始まる瞬間を1分〜15分足で捕捉。
- エントリー：清算連鎖の2波目の戻りで入る（初動追いは滑りやすい）。
- フィルター：同時に取引所フローが反転（例：ロング片寄り時に純流出→純流入）していれば確度が増す。
- 利確/撤退：清算厚みの次の節で部分利確、Fundingが中立化/OI縮小で残りを巻き取る。
プレイブックC：MVRV極端ゾーンの逆張り
- 条件：MVRVが過去1〜2年の上位/下位バンドにタッチ、SOPRが極端に伸びきる/沈み込む。
- 実行：段階的に逆張り（3分割以上）。短期では過熱是正のスイング狙い、長期枠はMVRVのバンド回帰まで保有。
- 注意：極端ゾーンはしばらく続く可能性があるため、玉の小分けとストップの徹底が必須。
具体的な売買ルール化（例）
IF 取引所純流出(24h) > +Xσ AND aSOPR > 1.0 AND Funding 近中立
AND OI 直近24hの増減が±Y%以内 THEN
4Hの押し目で現物/パーペチュアルを分割買い
初期ストップ = 直近スイング安値-α
1R到達で半分利確、残りはトレーリング (ATR基準)
ELSE NO TRADE
再現性を高めるログの付け方
- 毎日のスクショ（取引所フロー、MVRV/SOPR、Funding/OI、価格）。
- 「三点合意」の有無（Yes/No）と、不一致時の理由。
- 入出金の異常スパイクは必ず画像保存。後から検証。
- 勝ちトレード/負けトレードの共通前提を数で把握（体感に頼らない）。
よくある誤解と回避策
- 誤解：「オンチェーンは長期投資だけの道具」。
→ 回避：短期でも資金フローの異常は先行信号になり得る。4H/1Hの多時間足で使う。 - 誤解：「取引所純流出＝必ず上昇」。
→ 回避：同時にが逆行していないかを確認し、単独シグナルで賭けない。 - 誤解：「MVRVが高い＝すぐ天井」。
→ 回避：トレンド相場では高止まりが続く。清算バンドと合わせて利確の順序を決める。
ケーススタディ（仮想例）
ビットコインがレンジ上限を試す局面。直近24時間で取引所純流出が急増、aSOPRが1.01で安定、Fundingが中立に回帰、OIは横ばい。4時間足でブレイク後の再テストが入り、買い板厚が確認できる。ここで半分成行・半分指値。次の清算バンド到達で半分利確、日足の直近安値割れで撤退。結果、伸びても縮んでもリスク1に対するリターン2〜3を狙える設計。
資金管理のミニマム
- 1トレードの損失上限＝口座の1〜2%に固定。
- 同一ロジックの同時ポジションは最大2つまで。
- 重大イベント前後はロットを半減。
- レバレッジはストップの距離で決める（先にロスカット価格を置き、逆算で枚数を出す）。
実装メモ（半裁量→半自動）
- IFTTT/スクリプトで「純流出スパイク」「Fundingリセット」「OI急変」を通知。
- チャートはアラートライン（前日高安・VWAP・清算帯）に触れたら携帯へ通知。
- エントリーは成行＋指値の二段構えで滑りを抑制。
まとめ：勝率の源泉は「複数の異種データの同時点灯」です。取引所フロー、MVRV/SOPR、Funding/OI、板・清算のいずれか一つに依存せず、整合した瞬間だけ資金を出す。この原則を守れば、オンチェーン分析は初心者でも再現可能な武器になります。
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