本稿では、オンチェーン指標と先物デリバティブデータを同時に確認してエントリー精度を高める「二重確認フレームワーク」を提示します。片側だけを見て判断するとだましが増えますが、現物の資金フロー（オンチェーン）とレバレッジの偏り（先物）を組み合わせることで、相場の“本音”をより立体的に捉えられます。
前提：なぜ二重確認が効くのか
暗号資産市場では、現物の買い（売り）需要は オンチェーン に足跡を残します。一方、短期の過熱や逆張りの偏りは 先物・パーペチュアル に表れます。現物が吸い上げられているのに先物がショート過多であれば、上方向の圧力が高まりやすい、といった具合です。二つの市場が同じ方向を指すときにのみ勝負する、というのが本フレームワークの核です。
使うデータの種類
オンチェーン（現物サイド）
- 取引所流入（Exchange Inflow）・流出（Exchange Outflow）：大口の送金は売り圧／買い圧の手がかりになります。
- ステーブルコイン供給・取引所残高：新規の火薬庫（購買余力）が増えているかを見ます。
- クジラウォレットの移動：既知の大口アドレスの挙動は短期の方向性に影響しやすいです。
先物・パーペチュアル（レバレッジサイド）
- 建玉残高（Open Interest）：ポジションの積み上がり。
- 資金調達率（Funding Rate）：ロング優位／ショート優位の偏り。
- 清算規模（Liquidations）：強制決済の連鎖余地。
- ベーシス（現物と先物の価格乖離）：過熱・ディスカウントの定量化。
二重確認フレームワークの全体像
- 方向仮説の作成：まず価格がレンジかトレンドかを把握し、押し目買い／戻り売りのどちらを狙うか仮説を置きます。
- オンチェーン確認：取引所流出増＋ステーブルコイン残高増＝買い圧有利、取引所流入増＋クジラ送金増＝売り圧注意、など。
- 先物確認：OI増加の方向、資金調達の偏り、直近清算の位置を確認します。
- 同方向の合致を条件化：オンチェーンが買い優位 × 先物がショート過多（資金調達マイナス）で合致 → ロングのみ。
- エントリー／手仕舞いの数式化：価格と指標の敷居値（閾値）を定め、機械的に執行します。
実用ルール（暫定版）
以下はBTC/ETHの4時間足を想定した具体的ルール例です。裁量での微修正は構いませんが、数式を崩しすぎないことが肝要です。
- 買いセットアップ：直近24時間の取引所流出が過去14日平均の+1σ以上、ステーブルコイン取引所残高が過去30日平均より増加、かつ 資金調達率が0を下回る、または直近24時間のショート清算額 > ロング清算額。OIは増加基調であること。
- 売りセットアップ：直近24時間の取引所流入が過去14日平均の+1σ以上、クジラ既知アドレスから取引所への大口入金が観測、かつ 資金調達率が正に偏り、ロング清算が直近で優勢。OIが減少または高止まりから反落。
- エントリー：条件充足の次の足で、直近レンジ上端（下端）ブレイクで成行。損切りはブレイク起点の-0.8ATR。
- 利確：1R到達で半分利食い、残りは資金調達率が中立化（±0.01以内）するか、逆清算の連鎖が止まるまでトレイル。
BTCの具体例：買いの二重確認
価格がレンジ上限を試す場面で、(1) 取引所流出が急増し、ステーブルコイン残高が増えている、(2) 一方で資金調達率はマイナスでショートが優勢、(3) 直近でショート清算の連鎖が始まりつつある、という三点が同時に起きることがあります。これは「現物の買い意欲は強いのに、先物はショートに傾きすぎている」状態で、上抜け時にショート清算の踏み上げで伸びやすいシナリオです。
ETHの具体例：売りの二重確認
主要アップグレード前後などで期待先行のロングが積み上がり、資金調達率が過度に正に傾くのに、オンチェーンでは取引所流入とクジラの入金が増える場面では、上ヒゲからの反落になりやすいです。OIの減少転換と合わせて戻り売りに切り替えます。
だましを減らすための閾値設計
- σ基準：流入・流出は過去14日移動平均に対して±1σ〜1.5σの逸脱を閾値にします。
- 資金調達の中立帯：±0.01を中立帯と定義。これを大きく外れて継続するときのみシグナル強度を上げます。
- 清算の片寄り：24時間でロング／ショートどちらかの清算が1.3倍以上優勢なら、次の方向へのエッジとみなします。
- OIのトレンド：単純な水準ではなく、5期間EMAの傾きで増減を判定します。
実装フロー（スプレッドシート／簡易コード）
- オンチェーン：取引所流入・流出、ステーブル残高の時系列を取得し、14日平均とσを計算。
- デリバティブ：OI、資金調達、清算の時系列を取得。
- 条件式：
(流出z > 1) AND (資金調達 < 0) AND (清算ショート優勢) AND (OI傾き > 0)などを論理値で評価。 - 売買：条件がTrueのときのみ、価格のブレイクで執行。手仕舞いは資金調達の中立化や清算優勢の反転で。
ポジションサイジングとリスク
1トレードあたりのリスクは口座残高の0.5〜1.0%に固定します。ATRを用いたストップ配置とし、ボラティリティが高いときは自動的にサイズを縮小します。連敗時は最大ドローダウンの上限（例：-6R）で強制休止するルールを入れます。
よくある失敗と対処
- 単一指標に依存：資金調達だけで売買しないこと。必ずオンチェーン側の確認をセットにします。
- スパイクデータの誤解釈：一時的な大口移動は内部ウォレット間移動の可能性があります。継続性でフィルタします。
- イベント相場：雇用統計やFOMCは清算が偏りやすく、パターンが崩れます。発表1時間前後はスキップ。
アルトコインへの展開
流動性の薄い銘柄はクジラの影響が大きく、オンチェーンのフローと先物の偏りが一致した際の値幅が極端になりやすいです。スリッページと清算価格の近さに注意し、レバレッジは抑制します。
検証の考え方
- 銘柄：BTC、ETH、主要パーペチュアル。
- 足種：4時間足／1時間足の二軸。
- 指標：勝率、平均R、PF、最大DD、SQN。
- 期間：少なくとも直近2年＋過去ボラ高局面。
バックテストでは、指標の「状態」（例：資金調達が正に偏った状態が3本継続）を条件化し、価格のブレイクと併用する形に落とし込むと再現性が高まります。
実運用チェックリスト
- 今日の方向仮説は？（トレンド／レンジ）
- オンチェーンは買い優位／売り優位のどちら？
- 先物はロング過多／ショート過多のどちら？OIの傾きは？
- 二重確認が合致した銘柄・足種のみ狙う。
- サイズは1%リスク以下、ストップは0.8ATR。
- イベント前後は見送り。
まとめ
オンチェーン＝現物資金、先物＝レバレッジの偏り。この二つが同方向を指しているときだけ勝負する、という単純な原則こそがだましを減らす最短ルートです。データの連続性と閾値の設計を徹底し、売買はブレイクとセットで機械的に執行することで、裁量のブレを抑えられます。
コメント