株式市場や暗号資産市場で本気で資産形成をしようとすると、「暴落」は必ず何度も経験するイベントです。問題は「暴落が来るかどうか」ではなく、「暴落が来たときにあなたがどう振る舞うか」です。本記事では、チャートのテクニカルではなく、暴落時に個人投資家が持つべき思考法と具体的な行動ルールに焦点を当てて解説します。
暴落は「例外」ではなく「前提条件」として設計する
多くの初心者は、右肩上がりの相場を見てから投資を始めます。そのため、暴落が起きると「こんなはずじゃなかった」と感じやすく、パニック売りにつながります。しかし歴史的に見ると、数年おきに大きな調整や暴落が発生しており、これはむしろ「ふつうの出来事」です。
例えば、あなたが今から20年の資産形成を考えているとしましょう。20年の間に、20％以上の下落相場が一度も来ない可能性は極めて低いです。むしろ「大きな下落は何度も来る。それを織り込んで設計する」という前提でポートフォリオを組んだ方が、メンタル的にも現実的です。
つまり、暴落は「想定外の事故」ではなく、「最初から予定表に書いてあるイベント」として扱うべきなのです。
チャートよりも「自分の脳」が一番危険なリスク要因
暴落時に大損してしまう投資家の多くは、チャート分析が下手だから負けるのではありません。最大の原因は「人間の脳が本来、投資に向いていない設計だから」です。代表的な心理バイアスをいくつか見てみます。
損失回避バイアス：人は利益の嬉しさよりも損失の苦痛を強く感じます。そのため、含み損を確定したくないあまり、損切りを先延ばしにしがちです。「戻るかもしれない」という期待を根拠もなく信じ、その間に下落が加速することがあります。
同調バイアス：SNSやニュースで「まだ下がる」「終わりだ」という悲観的な意見が増えると、それが真実に感じられてしまい、冷静な判断が難しくなります。一方で、上昇相場では楽観的な情報ばかりを集めがちです。
アンカリング：人は最初に見た価格に強く縛られます。例えば、ある株を1万円で買った場合、「1万円より下は安すぎる」と感じてしまい、本来は8,000円でも割高の可能性があるのに、心理的に「1万円が基準」になってしまいます。
これらのバイアスは、知識として知っていても自然に発動します。つまり、暴落時にあなたが戦う相手は「市場」ではなく、「自分の脳」です。この前提に立つと、「感情を前提としたルール設計」の重要性が見えてきます。
暴落前に決めておくべき4つのコア・ルール
暴落が来てからルールを考え始めるのは遅すぎます。感情が高ぶっているときに冷静なルールは作れません。そこで、平常時に決めておくべき4つのコア・ルールを紹介します。
1. ポジションサイズの上限を「金額」で決める
まず最初に決めるべきは「1銘柄にどれだけ突っ込むか」です。よくある目安は「総資産の〇％まで」という比率ですが、初心者には「金額」で決めた方が感情管理しやすいです。
例えば、総資産300万円のうち、個別株や暗号資産への投資枠を100万円と決め、その中でも「1銘柄あたり最大20万円まで」とルール化します。たとえその銘柄が半分になっても損失は10万円で済みます。この程度なら生活に致命的な影響は出にくく、暴落時でも冷静さを保ちやすくなります。
2. 1トレードあたりの許容損失を決める
特に短期トレードをする場合、「1回のトレードでいくらまで失ってよいか」を先に決めます。典型的には、口座残高の1〜2％以内がよく使われる目安です。
例えば、トレード用資金が100万円なら、1回のトレードでの最大損失を「2万円まで」とルール化します。その場合、エントリー価格と損切り価格の差から許容できるロットサイズが自動的に決まります。このルールを守っていれば、10回連続で負けても損失は20万円で済み、資金の大半を残せます。
3. 「ナンピンするか・しないか」を事前に決める
暴落時に多くの人が直面するのが「ナンピンするかどうか」です。ナンピン自体が悪いわけではありませんが、感情のままに行うと致命傷になります。
事前に決めるポイントは、例えば次のようなものです。
- ナンピンは「最大2回まで」
- ナンピン後も、1銘柄の総投資額は上限ルールを超えない
- 根拠のないナンピンは禁止。ファンダメンタルや長期シナリオが崩れていないことを条件にする
これを事前に決めておけば、「もう少し買い増せば平均単価が下がる」という誘惑に流されにくくなります。
4. 「何％下落したら一旦すべて売って休むか」を決める
暴落が進み、ポートフォリオ全体が大きくマイナスになったとき、「ここまで来たら一旦全部現金化して休む」というラインを決めておくのも有効です。
例えば、「投資用総資産がピークから20％以上減ったら、いったんリスク資産をほぼ全て売却し、3か月間は新規エントリーをしない」といったルールです。これにより、傷口を広げ続ける「自滅トレード」を防ぐことができます。
タイプ別：暴落時の具体的な行動シナリオ
投資スタイルによって、暴落時に取るべき行動は変わります。ここでは代表的な3タイプを想定し、それぞれのシナリオを具体的に考えてみます。
長期インデックス投資家の場合
例えば、S&P500連動のインデックスファンドやETFを積み立てている人は、「暴落時こそ仕込み場」という発想が基本になります。ただし、感情がついてこないと積み立てを止めてしまい、長期戦略が崩れます。
そこで、次のようなルールを事前に決めておきます。
- 毎月の積み立ては、暴落時でも止めない（ただし生活費の安全域は確保しておく）
- 指数が直近高値から▲20％以上下がったら、「臨時の追加積み立て枠」を使う
- ニュースやSNSのチェック頻度を意図的に減らし、「月1回だけ残高を見る」など、情報との距離を取る
こうしたルールにより、暴落を「長期の期待リターンを押し上げるチャンス」として捉え直すことができます。
短期トレーダーの場合
デイトレードやスイングトレードを行っている場合、暴落相場は「ボラティリティの上昇」によって一見チャンスに見えますが、同時にリスクも急増します。値動きが激しくなるほど、ルールの徹底が重要になります。
具体的には、次のような調整が有効です。
- 通常よりロットを半分以下に落とす
- 損切り幅を広げるのではなく、「エントリー回数」を減らす
- 連敗が続いたら、即座に「当日は取引終了」のルールを発動する
暴落時に短期トレードで大きく勝とうとするほど、「取り返したい」という感情に支配されやすくなります。むしろ「この局面は生き残ることを最優先にする」と割り切った方が、トータルでは良い結果につながります。
レバレッジ商品や暗号資産を保有している場合
レバレッジETFや信用取引、暗号資産は、暴落時の下落スピードが非常に速いのが特徴です。数日で30〜50％下落することも珍しくありません。
このような資産を保有している場合は、次のようなルールを徹底します。
- レバレッジ商品は「長期保有しない」ことを原則とする
- 暗号資産は、「最悪ゼロになっても生活に影響しない金額」の範囲に抑える
- 含み益が大きく出ているときは、一部を現金化しておき、暴落時のメンタル負荷を下げる
暴落時にレバレッジ商品や暗号資産だけを握りしめていると、精神的なダメージが大きくなり、その他の冷静な判断にも悪影響を与えます。あくまで「ポートフォリオの一部にとどめる」前提で運用することが重要です。
暴落時にやってはいけない5つの行動
ここでは、暴落時にやりがちな「NG行動」を5つ取り上げます。これらを避けるだけでも、ダメージをかなり抑えられます。
1. 損切りラインをどんどん下げてしまう
「ここを割ったら売る」と決めていたラインを、いざ近づくと「もう少し様子を見よう」とズラしてしまう行動です。これは損失回避バイアスの典型で、結果的にダメージを拡大させます。
2. 一夜で取り返そうとしてロットを急に増やす
大きな損失を出した直後ほど、ロットを増やしたくなります。しかし、このタイミングではメンタルが不安定で、冷静な判断ができません。ロットを増やすのは「調子が良いとき」ではなく、「検証された戦略が機能していると確認できたとき」に限定すべきです。
3. SNSや掲示板の感情的な投稿を鵜呑みにする
暴落時のSNSは極端な意見であふれます。「まだまだ下がる」「もう終わりだ」という悲観論や、「絶好の買い場、全力買い」という楽観論が乱立します。これらは短期的な感情の発露であり、あなたの長期戦略とは無関係です。
4. 生活資金まで投じてしまう
生活費や近い将来必要になる資金まで投資に回していると、暴落時に耐えられず、底付近で投げざるを得なくなります。そもそも投資用資金と生活資金は分けて管理し、暴落しても生活に影響が出ない範囲で運用することが大前提です。
5. 相場から完全に目をそらし、現実逃避する
含み損が大きくなると、口座残高を見るのが怖くなり、ログインすらしなくなることがあります。長期インデックス投資家であれば「頻繁に見ない戦略」は有効ですが、短期トレーダーやレバレッジ商品を持っている場合は、必要な損切りまで放置する危険な行動になります。
メンタルを守るための「日常の設計」
暴落時だけ何とかメンタルを保とうとしても限界があります。平常時から「メンタルに優しい投資環境」を作っておくことが重要です。
情報ダイエット：ニュースアプリやSNSの通知をすべてONにしていると、相場が荒れるたびに感情が揺さぶられます。チェックする情報源と時間帯を絞り、「朝と夜に10分だけ」など、自分なりのルールを決めましょう。
リスク資産と無リスク資産のバランス：預金や短期の安全資産（例：元本変動の小さい商品）を一定割合持っておくことで、暴落時でも「全てが赤字」という状況を避けられます。これだけでも心理的な安定感は大きく変わります。
生活のリズムを崩さない：暴落相場になると、チャートが気になって睡眠時間が減ったり、仕事や家事への集中力が落ちたりしがちです。しかし、投資はあくまで生活の一部であり、人生そのものではありません。睡眠・食事・運動といった基本を崩さないことが、結果的に投資判断の質を上げます。
シンプルな「暴落チェックリスト」を作る
最後に、暴落時に自分が取るべき行動を迷わないための「チェックリスト」を作ることを提案します。ポイントは、紙1枚に収まるくらいのシンプルさにすることです。
例として、次のような項目を挙げてみます。
- ポジションサイズはルールの範囲内か
- 1トレードあたりの損失額は許容範囲内か
- ナンピンの回数・総投資額はルールを超えていないか
- 生活資金に手を出していないか
- SNSや掲示板の感情的な投稿に流されていないか
- 十分な睡眠を取れているか
暴落時には、冷静な思考ができなくなる前提で動く必要があります。チェックリストは、そのときの「もう一人の自分」からのメッセージです。平常時の冷静な自分が作ったルールに従うことで、感情に飲み込まれず、長期的に一貫した行動が取りやすくなります。
まとめ：暴落は「避けるもの」ではなく「利用するもの」
暴落相場を完全に避けることは不可能です。しかし、暴落のたびにポートフォリオが壊滅する投資家もいれば、淡々と積み立てを続け、長期的には資産を増やしていく投資家もいます。その差を分けるのは、特別な情報や予知能力ではなく、「事前にルールを決めているかどうか」と「感情を前提に設計しているかどうか」です。
本記事で紹介したように、ポジションサイズ、損切りライン、ナンピンの有無、全資産のドローダウンラインなどを、平常時に言語化しておくだけでも、暴落時の行動は大きく変わります。そして、暴落が来るたびに、自分のルールを振り返り、少しずつ改善していく。そのプロセス自体が、投資家としての成長そのものです。
暴落を「恐怖の対象」だけで終わらせるのではなく、「自分のルールとメンタルを鍛えるトレーニングの場」として活用できれば、長い投資人生において大きな武器になります。
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