PTS急落の投げ一巡を翌朝寄りで拾う：薄板リバウンドの型

夜間PTS（私設取引システム）で「急落した銘柄」を見ると、多くの人は条件反射で避けます。ところが、急落の中身が薄い板での投げ（成行・投げ売り）に偏り、しかもその投げが短時間で一巡してしまった場合、翌朝の寄り付きで“思ったより崩れない”どころか、寄り底→リバウンドが出ることがあります。

この手口は、単なる「落ちたから戻る」ではありません。ポイントはPTSの急落が“流動性の欠如”で誇張されていること、そして翌朝の本市場（東証）の流動性で価格が再評価されることです。逆に、材料が致命的・需給が継続悪化・翌朝も売りが止まらないケースでは簡単に焼かれます。

この記事では、PTS急落銘柄を翌日寄りで逆張りする「型」を、監視→判定→発注→撤退まで、初心者でも再現できるように分解します。さらに、よくある失敗（“薄板に見せかけた本物の悪材料”）も具体例で潰します。

なぜPTS急落が翌朝リバウンドに繋がるのか

PTSは時間外に売買できますが、東証の通常立会に比べて参加者が少なく、板が薄くなりやすいのが現実です。薄板では、たとえば「たった数百万円の投げ」で株価が数％〜10％動くことがあります。これは価値が急変したというより、値段を支える買い板が存在しない時間帯で、売りが当たっただけです。

翌朝の本市場では、参加者が増え、裁定・アルゴ・個人の指値などが復帰し、流動性が戻ります。このとき、PTSで起きた“誇張された急落”が、寄り付きの気配で吸収されやすい。特に、PTS急落の原因が「不意の大口投げ」「成行連打」「ロスカット投げ」などで、しかも短時間で消耗していた場合、翌朝は売りの燃料が減っており、需給の真空（売り枯れ）になりやすいのです。

ただし、この現象は「上がる保証」ではなく、確率優位のある局面を抽出する話です。抽出条件が甘いと、ただの落ちるナイフを握ります。

この戦略が効きやすい銘柄・効きにくい銘柄

まず、土台として「翌朝に買いが入る余地がある銘柄」を選ばないと話になりません。PTSの値動きだけ見て逆張りすると、ほぼ事故ります。

効きやすい条件（優先順位順）

（1）前日まで出来高があり、板もそれなりに厚い銘柄：日中に売買されていた銘柄は、翌朝も参加者が戻りやすいです。昨日まで薄商いの銘柄がPTSだけ荒れる場合は、翌朝も薄いままのことが多く、滑ります。

（2）PTS急落が“単発の投げ”で、直後に下げが止まる：急落後にさらに連続安が続くなら、投げが一巡していません。

（3）急落の理由が“需給・テクニカル要因”に偏っている：たとえば、引け後に信用維持率絡みで投げが出た、誤発注が疑われる、薄板でのロスカット連鎖、など。逆に、明確な悪材料（下方修正、訴訟、大規模希薄化）は別物です。

（4）翌朝にニュースで追い打ちされにくい業態：たとえば、バイオの治験失敗や、資金繰り懸念などは翌朝も売り直されやすい。情報が追加されやすいテーマは避けます。

効きにくい・避けるべき条件

（A）PTSで出来高を伴って“段階的に下げ続ける”：これは投げ一巡ではなく、参加者が継続して売っている状態です。

（B）翌朝の気配が寄り前から弱く、売り気配が厚い：PTSの値段よりさらに下で売りが並ぶなら、本市場でも売りが残っています。

（C）悪材料が明確で、企業価値の再評価が必要なケース：たとえば、業績の構造変化、財務悪化、重大なコンプライアンス問題。短期の需給では吸収できません。

「投げ一巡」をどう判定するか：見るべき3点セット

この戦略の肝は「投げが一巡したか」を主観でなく、観測可能な形に落とすことです。ここでは、初心者でも再現しやすい3点セットを提示します。

1）PTSの下げ方：急落の“形”を分類する

PTS急落には大きく3タイプあります。

タイプ1：ワンショット急落→横ばい：数ティック〜数％を一気に落として、その後は同じ価格帯で小さく売買。これは「一発の投げ」で板を貫通した可能性が高い。

タイプ2：階段状に下げ続ける：売りが継続し、安値更新を繰り返す。これは投げ一巡ではなく、参加者が“売りを続けている”。基本見送り。

タイプ3：急落→反発→再急落（往復ビンタ）：薄板の中でアルゴや個人の追随がぶつかり、上下に振れる。ここは難易度が高い。狙うなら翌朝の気配まで待つべきです。

2）PTS出来高の質：最後の数分の“息切れ”を見る

単に「出来高が多い/少ない」では足りません。見るのは急落の直後〜終盤です。

具体的には、急落の直後は出来高が跳ねても構いません。問題はその後、

• 売り約定が細ってくる
• 安値更新が止まる
• 同値近辺での小口約定が増える

という“息切れ”が出るかです。これが出れば、投げが一巡している可能性が上がります。逆に、終盤まで大口が投げ続けているなら翌朝も危険です。

3）板の厚み：下に“買いがいない”だけなのかを見抜く

薄板での急落は、「買いがいない」だけで起きます。しかし、重要なのは翌朝に買いが戻る素地があるかです。夜間の板が薄いのは普通なので、そこで“絶望”を判断してはいけません。

実務的には、PTSの板で以下をチェックします。

・急落前はそれなりに買い板があったのに、投げで一気に貫通した：ワンショット型になりやすい。

・急落後、下の買い板がほぼゼロで空洞：これ自体は悪くありません。むしろ“真空”だからこそ誇張されている可能性があります。ただし翌朝の気配が弱ければ地獄です。

翌朝のエントリー手順：寄りで拾う「2段階」の型

結論から言うと、PTS急落銘柄は寄り成行で雑に拾うと負けやすいです。寄りの値段がどこに落ち着くかで、優位性が大きく変わります。そこで、寄りは「2段階」で考えます。

ステップ1：寄り前気配で“勝てる形”だけに絞る

寄り前に見るのは、PTS終値と前日終値だけではありません。以下の観点で“勝てる形”に絞ります。

（1）気配の下げ幅がPTS急落ほど拡大していない：PTSで-10％でも、気配は-5％程度に収れんしているなら、誇張の修正が始まっています。

（2）寄り前から売り気配の厚みが増え続けない：時間とともに売り板が積み増されるなら、朝も投げが残っています。

（3）寄り前の出来高（気配値付近の約定）で売りが吸収される兆しがある：特に、買い気配が徐々に切り上がるなら良いサインです。

ステップ2：寄り付き直後の“最初の5分”で最終判定する

初心者が一番勝ちやすいのは、寄り後すぐに買うのではなく、最初の5分足で「売りが止まった」兆候を見てから入るやり方です。具体的には次の2パターンが狙い目です。

パターンA：寄り直後に下ヒゲを作り、安値更新しない：寄りで投げが出ても、すぐ買い戻される形です。

パターンB：寄り直後に出来高が出た後、売りが細り、価格が横ばい→切り上げ：投げの残りが吐き出されて落ち着く形です。

逆に、寄り後に安値更新を連発するなら撤退または見送りです。ここで粘ると、ただの“落ちるナイフ”になります。

利確と損切り：この戦略は「小さく負けて、普通に勝つ」

PTS急落の翌日リバウンドは、ホームランを狙う戦略ではありません。むしろ、損切りを機械化して生き残ることで、期待値が出ます。

損切りの基準（例）

・寄り後の最初の押しで前日のPTS安値を明確に割ったら撤退：PTSの最悪価格を割る＝誇張ではなく本物の売り圧力がある。

・5分足2本目で安値更新をしたら撤退：初動の投げなら1本目で出尽くすことが多い。2本目で更新は危険信号です。

・指数が崩れた（先物急落）場合は銘柄要因と切り離して撤退：薄板リバは地合いに弱いです。

利確の基準（例）

・寄り値〜VWAP近辺までの戻りで一部利確：VWAPは短期の“平均取得コスト”の目安になりやすい。

・前日終値の半値戻しで一部利確：PTS急落が誇張なら、前日終値方向への回帰が起きやすい。

・出来高が急減し、上値が重くなったら手仕舞い：リバ狙いは勢いが消えたら終わりです。

具体例：数字でイメージする「薄板急落→翌朝リバ」

架空の例で、実際にどう見えるかを描写します。

前日終値：1,000円。引け後、PTSで悪材料は出ていないが、21:30頃に大口の投げが入り、板が薄い時間帯で一気に920円（-8％）まで滑落。そこから約定は細り、920〜935円で小口の売買が数回。PTS終値930円。

翌朝の寄り前気配は、売りは出るが買いも入り、気配は950円前後（-5％）まで戻る。寄り付きは952円。寄り直後に一瞬940円まで押すが、すぐ戻して5分足は下ヒゲの陽線。2本目で高値更新し、VWAP（960円）を回復。ここで半分利確。残りは前日終値1,000円の半値戻し（976円）付近で手仕舞い。

このシナリオの本質は「PTSの920円が“価値の再評価”ではなく“流動性の欠如”で付いただけ」という点です。翌朝の流動性で、930→950〜960へ戻るだけでも十分な値幅になります。

失敗例：同じ急落でも“本物の悪材料”は別ゲーム

逆に、似たようにPTSで急落しても、翌朝さらに死ぬパターンがあります。典型は次の通りです。

・決算で下方修正＋減配＋ガイダンス弱い：PTSで-10％、翌朝は寄りから-15％、そこからも売られる。これは“誇張”ではなく“再評価”です。

・希薄化（公募増資・MSワラント等）：需給が長く悪化しやすい。短期反発はあっても戻り売りが厚い。

・不祥事・監査・上場維持に関わる問題：買い手が消えます。薄板どころではありません。

この戦略は「需給の一過性の歪み」を拾うもので、企業価値の大きな変更を当てに行くものではありません。

スクリーニングの現実解：毎日どう探すか

初心者が躓くのは「良い形のPTS急落」がそもそも見つからない点です。そこで、探し方を現実的にします。

夜間の監視リストを“事前に作る”

当日いきなり全銘柄を追うのは不可能です。日中の段階で、

• 出来高上位
• 値動きが大きい（ボラがある）
• 個人の参加が多いテーマ株

から20〜50銘柄程度の監視リストを作り、夜間はそのリストだけ見ます。PTSの歪みは“注目されている銘柄”で起きやすいからです。

条件式の目安

例として、次の条件を満たすものを「候補」とします（厳しめでOK）。

・PTSで前日終値比 -6％以下
・PTS出来高が日中出来高の1％以上（薄板の誤差ではなく、投げが実在した証拠）
・急落後10分以上、安値更新が止まる

その上で、材料チェック（重大ニュースの有無）と、翌朝の気配で最終判定します。

執行の注意：薄板相手に“成行連打”は事故る

この手法は薄板が絡むため、執行を雑にすると利益が蒸発します。

・寄りは指値を基本にする：寄り付きでの滑りを抑えます。ただし約定しないリスクもあるため、寄り後の5分で形が良ければ成行に切り替える、という使い分けが現実的です。

・ロットは小さめ：ギャップがある戦略なので、想定外に下へ飛ぶと回復不能になります。

・ナンピン禁止：投げ一巡の仮説が崩れたら撤退。ここでナンピンすると、ただの損失拡大になります。

発展：同じ考え方をFX・暗号資産に応用するなら

PTSに近い構造は、24時間市場の一部時間帯の流動性低下にもあります。たとえばFXなら東京早朝、暗号資産なら特定の薄い時間帯で、板が薄く“誇張された急落”が出ることがあります。

ただし、FXや暗号資産は市場が連続しており、東証の「翌朝に流動性が戻る」という明確なイベントがありません。そのため、応用するなら、

• 主要市場の開始（ロンドン開始、NY開始）
• 指標発表後の落ち着き

など“流動性が戻る時間”をイベントとして扱う必要があります。考え方は同じでも、勝ちパターンの頻度は変わります。

まとめ：この戦略のチェックリスト

最後に、翌朝寄り逆張りをやるかどうかを、チェックリストに落とします。これに合わないものは見送る方が長期的に勝ちやすいです。

• PTS急落がワンショット型で、急落後に安値更新が止まっている
• 終盤の売り約定が細り、投げの息切れが見える
• 重大な悪材料がなく、需給要因の可能性が高い
• 翌朝の気配で下げが収れんし、売り板が積み増されていない
• 寄り後5分で下ヒゲ・横ばい・切り上げのいずれかが確認できる
• 損切りライン（PTS安値割れ等）が明確で、ナンピンしない

この型を守れるなら、PTS急落は「危険」ではなく、短期の歪みが可視化されたチャンスになり得ます。逆に、型を崩して“なんとなく反発しそう”で入ると、最も痛いところ（ギャップ下落）を食らいます。まずは小ロットで、検証しながら精度を上げてください。

検証のやり方：再現性を作るための最小バックテスト

この手法は“感覚”で語られやすいのですが、勝てるかどうかは結局、自分の条件が期待値を持つかに尽きます。難しい統計は不要なので、最低限、次の手順で検証します。

（1）対象期間を決める：まずは直近3か月で十分です。相場環境が変わると再現性も変わるため、古すぎるデータだけで判断しない方が安全です。

（2）“候補”の定義を固定する：例えば「PTS終値が前日終値比-6％以下」「PTS出来高が日中出来高の1％以上」「急落後に10分以上安値更新なし」を固定し、毎日その条件に当てはまる銘柄を抜き出します。途中で条件を変えると、都合の良い例だけ集まります。

（3）翌朝のエントリーと撤退ルールを固定する：例として「寄り後5分足で安値更新なし＋下ヒゲを確認したら買い」「損切りはPTS安値割れ」「利確はVWAP到達で半分、残りは前日終値の半値戻し」を固定します。

（4）結果は“値幅”ではなく“R（リスク単位）”で評価する：損切り幅を1Rとし、利確が+1R、+2R…と何倍取れているかで見ます。ギャップ戦略は銘柄ごとにボラが違うので、％だけで比べると誤解します。

（5）負けパターンの分類を作る：負けトレードを「悪材料」「地合い崩れ」「投げ一巡ではなかった」「寄りの滑り」などに分類し、最も多い原因から対策します。ここが改善の最短距離です。

ポジションサイズ：ギャップ戦略は“損失上限”から逆算する

PTS急落を扱う以上、最悪シナリオは「想定より大きくGDし、寄りで逃げられない」です。だから、ロットは“自信”ではなく、損失上限から決めます。

簡単な決め方は次の通りです。

• 1回の許容損失＝資金の0.5％〜1.0％（初心者は0.5％推奨）
• 損切り幅（円）＝エントリー価格 − 想定損切り価格（PTS安値割れ等）
• 株数＝許容損失（円） ÷ 損切り幅（円）

例えば資金100万円、許容損失0.5％（5,000円）、エントリー950円、損切り920円（幅30円）なら、株数は約166株（端数調整）です。こうしておけば、想定内の負けなら致命傷になりません。

よくある質問（躓きポイントの先回り）

Q1：PTSが-10％なら必ず狙い目ですか？
A：違います。下げ幅は“入口”にすぎません。形（ワンショットか、階段か）と、終盤の息切れ、翌朝の気配が揃わないなら見送りです。

Q2：寄り成行で入った方が早く取れませんか？
A：取れるときもありますが、滑りで期待値が消えやすいです。最初は「寄り後5分の形」を待つ方が、負けを小さくしやすいです。

Q3：リバウンドが弱いときはどうしますか？
A：出来高が細り、上値が重いなら撤退です。リバ狙いは“勢いがある間だけ”が基本で、粘るほど負けに寄ります。

Q4：監視していたのに翌朝ギャップで置いていかれました
A：それは“勝ち”の置いていかれなので問題ありません。ギャップ戦略で最悪なのは、無理に追いかけて高値掴みすることです。次の機会を待った方がトータルは安定します。