PTS急落後の“投げ一巡”を翌朝寄りで拾う：板薄銘柄の需給反転スキャル／デイトレ戦略

スポンサーリンク

この戦略で狙う“おいしい瞬間”はどこか

本記事は、PTS（夜間取引）で急落した銘柄について「板が薄い＝少ない成行で大きく動いた」ことを逆手に取り、翌朝の寄り付き前後で“投げ売り（パニック）”が一巡したタイミングを拾う短期逆張り戦略を解説します。狙いは長期の割安ではありません。狙うのは、夜間に生じた需給の歪みが、翌朝の現物市場（本市場）の流動性で修正される“修正局面”です。

ポイントは一つです。PTSの急落そのものを買うのではなく、「投げが一巡した痕跡」と「翌朝に戻りやすい構造」を揃えた上で、寄り付き周辺の“損切りの最終波”を吸収すること。これにより、初心者でも再現性を作りやすく、損切りも明確に置けます。

PTS急落が起きる理由：本市場と“別物”として扱う

PTSは本市場に比べて参加者が少なく、板（気配値）の厚みが薄いことが多いです。すると、同じ売りでも価格に与えるインパクトが大きくなります。例えば、日中なら吸収されるロットが、夜間は一気に数％の値幅として表面化します。ここで重要なのは「価格が下がった＝悪い銘柄」と短絡しないことです。夜間の値動きは、必ずしも企業価値の変化ではなく、流動性の欠如や注文の偏りで生じることが多いからです。

典型例は次の3パターンです。

（1）ニュースや材料がないのに、薄い板に成行売りが当たり続けて急落する
（2）引け後に市場全体が荒れ（先物急落・米株先物下落など）、リスク回避の投げが集中する
（3）決算やIRなどで一時的に悲観が強まり、夜間の売りが過剰反応になる

（2）（3）は“理由がある下げ”なので慎重さが必要です。一方（1）は“理由のない下げ”になりやすく、翌朝に修正されやすい。したがって、この戦略は（1）を中心に、（2）（3）は条件を厳しくして限定的に扱うのが安全です。

「投げ一巡」を定義する：主観ではなく“観測”で判断する

逆張りで一番危険なのは「もう下がらないはず」という願望で買うことです。これを避けるには、“投げが一巡した”状態を、目で見える現象として定義します。ここではPTSと翌朝気配の両方で確認できる、実務的な観測ポイントを提示します。

PTSで見るべき3つの痕跡

① 下げの速度が鈍化する（値幅はまだあるが“刻み”が変わる）
急落局面では、約定が連続しながらティック単位でズルズル落ちます。投げが一巡すると、約定の間隔が空き、同じ価格帯での往復が増えます。「落ち方」が変わるのが最初のサインです。

② 直近安値を割りに行っても、割れた後に戻される
板が薄い銘柄ほど“安値更新”は簡単に見えます。しかし、投げが一巡した後は、安値を割る動きが出てもフォローが続かず、下に抜けた瞬間に買い戻されやすい。これは「売りが枯れ、買いの待機が増えた」状態です。

③ 出来高（約定代金）が急落の最中にピークを付け、その後は価格が動いても出来高が増えない
パニックは出来高を伴います。ピーク後に同程度の下げが起きても出来高が増えないなら、投げの弾が減っています。目安として、急落の最中に“最大の約定の塊”が出て以降、下げ継続でも約定が細るなら一巡の可能性が高まります。

翌朝の寄り付き前で見るべき4つの条件

PTSだけで判断して翌朝突っ込むと、寄り前の気配で再び売りが積み上がり、ギャップダウンが拡大することがあります。翌朝は次の4点をセットで確認します。

① 寄り前気配の売り板が“増えない”
PTSで急落した銘柄でも、翌朝に売りが殺到するなら需給はまだ悪いです。逆に、寄り前の売り板が薄いままなら、夜間で売りが出尽くした可能性があります。

② 気配が切り上がる（同値・下げ気配から上げ気配へ）
板が薄い銘柄では、買いが少し入るだけで気配が切り上がります。寄り前に“下げ幅が縮む”現象は、短期の買い戻しと新規買いが入っているシンプルなサインです。

③ 前日終値からの下げ幅が大きいのに、ストップ安気配に張り付いていない
下げ幅が大きいのにストップ安に張り付かない場合、売りの“決定打”が足りていません。これも一巡の候補です。逆にストップ安気配で売りが厚いなら、拾う局面ではありません。

④ 寄り直後に“最初の売り”が吸収される（1〜3分で下げ止まりの兆候）
寄り直後は、夜間の情報を見て焦った投資家の売り、ロスカット、アルゴの価格追随が重なります。ここで最初の成行売りが吸収され、安値更新が続かないなら“投げの最終波”が終わった可能性があります。

エントリーの型：3段階で“衝動買い”を排除する

この戦略を初心者が扱える形に落とすには、エントリーを型にして、判断を機械化するのが最短です。以下は現場で使いやすい3段階の型です。

ステップ1：銘柄フィルタ（触っていい銘柄だけに絞る）

板が薄い銘柄は値幅が出る一方で、損切りが滑りやすい。したがって「板が薄い＝何でもOK」ではなく、最低限の安全装置を入れます。

・日中出来高が極端に少ない銘柄は避ける（寄り付き後も板が回復しないため）
・出来れば東証プライム／スタンダードで、寄り後に板が戻りやすい銘柄を優先
・材料が“致命的”なタイプ（破綻、上場廃止、監理、重大な不祥事など）の疑いがあるものは除外

このフィルタはシンプルで構いません。目的は「夜間の歪みが翌朝の流動性で修正される」銘柄に限定することです。

ステップ2：価格帯の設計（買う場所を先に決める）

寄り付きで慌てて買うと、単なる落ちナイフを掴みます。買う場所は“価格帯”で設計し、寄り付き後の動きがその帯に入った時だけ反応します。実務的には次の3ゾーンが使いやすいです。

ゾーンA：PTS終値（またはPTSの急落後の戻り高値）付近
ここは「夜間で投げた人の平均的な投げ値」に近く、戻りの抵抗にもなりやすい。寄り後の反発が本物かどうかを測る境界線になります。

ゾーンB：前日終値からの下げ幅が拡大した“過剰ゾーン”
例えば前日終値比で−5％〜−10％など、銘柄の普段の値動きより大きい下げが出た場所。ここはロスカットが出やすい反面、売りが尽きた時の反発も速いゾーンです。

ゾーンC：寄り直後の最安値圏（いわゆる“最初の投げ”の底）
ここは最もリスクが高い一方、リスクリワードが最も良くなります。初心者はゾーンCに飛びつかず、ゾーンB→Aへの回復を確認してから入る方が成功率が上がります。

ステップ3：トリガー（“買って良い瞬間”を一つに絞る）

トリガーは多いほど迷います。ここでは最も再現性が出やすい一つを推奨します。

推奨トリガー：寄り後に一度下げたが、5分足で安値を更新できず、VWAP（出来高加重平均）を上回って5分足が確定する
理由は明快です。①安値更新失敗＝売りの勢い低下、②VWAP上抜け＝平均コストより上で買いが成立し始めた、という“需給の反転”を同時に確認できるからです。

VWAPが見られない環境なら「寄り後の戻り高値（直近の反発高値）を1ティックでも更新してから入る」でも代用できます。重要なのは、反転を“確認してから”入ることです。

損切りと利確：この戦略は“浅く切って回数で勝つ”

PTS急落銘柄の翌朝逆張りは、当たれば速い反面、外れると速い。よって損切りは固定し、利確は分割が向きます。

損切りの置き方（優先順位つき）

第一優先：寄り後の直近安値割れ
トリガーを「安値更新失敗→VWAP回復」に置いたなら、安値割れはシナリオ否定です。迷わず撤退します。

第二優先：エントリー価格からの固定％（例：−0.8％〜−1.5％）
板が薄いと安値割れを待つと滑ることがあります。そういう銘柄は固定％で切る。固定幅は銘柄の値動きとスプレッドに合わせます。

第三優先：時間切れ（例：入ってから10〜15分で伸びない）
反発が速いのがこの戦略の旨味です。伸びないなら需給が弱い。時間切れで撤退し、次に備える方がトータルの損失が減ります。

利確の設計（“戻りやすい壁”を使う）

利確は「次に売りが出やすい価格」を目標にします。代表的な壁は次の通りです。

・前日終値（心理的節目）
・寄り付き価格（戻り売りが出やすい）
・PTSの急落開始点（“落ちた場所”は戻りの抵抗になりやすい）
・VWAPからの乖離が縮小した地点（過剰修正の収束）

実務では、例えば「半分を寄り値付近で利確、残りは前日終値付近まで伸ばす」など、2段階にするとメンタルが安定します。

具体例：数字でイメージする（架空ケース）

例として、前日終値1,000円の銘柄が、日中は出来高も普通だったとします。引け後、材料なしでPTSが薄い板のまま成行売りが続き、900円まで急落。その後、880〜910円で往復して引けた（投げが一巡し、戻りも出た）とします。

翌朝、寄り前気配は920円→930円と切り上がり、売り板が増えない。9:00に寄り付き925円。寄り直後に一度910円まで売られるが、1分で915円、3分で920円へ戻し、5分足で安値更新できずにVWAPを上回って確定。

この場合の型はこうです。
・エントリー：5分足確定で922〜928円（反転確認後）
・損切り：寄り後安値910円割れ、もしくは−1.2％程度（板次第）
・利確1：寄り付き価格925円〜前日終値1,000円の手前（戻り売りが出る）
・利確2：前日終値付近で残りを処分

大事なのは「910円を拾いにいく」のではなく、「910円を割れない反転を確認してから入る」点です。これだけで、失敗の多くが減ります。

この戦略が機能しやすい相場環境／機能しにくい相場環境

機能しやすい
・市場全体が落ち着いており、個別の需給だけが歪んだケース（材料なしのPTS急落）
・寄り前から買い気配が戻り、下げ幅が縮むケース
・寄り後の出来高が回復し、板が“本市場らしく”厚くなるケース

機能しにくい
・市場全体がリスクオフで、寄り付きから売りが継続する日（指数主導の下げ）
・悪材料の確度が高く、売りの継続性があるケース（需給修正ではなく価値の再評価）
・ストップ安張り付きで売りが溜まるケース（吸収できる流動性が足りない）

初心者が勝率を上げるには「機能しやすい環境だけを選ぶ」ことが最重要です。取引回数は減りますが、資金を守れます。

“板薄”の罠：滑りと約定拒否を前提に設計する

板が薄い銘柄は、逆張り成功時の反発が速い一方、損切り時の滑りが致命傷になりがちです。これを前提に、ルール側で吸収します。

・ロットは通常の半分から始める（最初からフルサイズは危険）
・成行は避け、基本は指値（ただし反転確認のトリガーは守る）
・損切りは「価格」だけでなく「時間」も併用する（粘らない）
・エントリー前に“逃げ道”（売り板の厚みと値飛び）を確認する

特に「買った瞬間に板が消える」タイプは、買いも売りも滑ります。そういう銘柄は最初から対象外にした方が良いです。

監視リストの作り方：夜間にやることは“準備だけ”

この戦略は、夜間にトレードする必要はありません。夜間は「候補を絞り、翌朝のプランを作る」だけで十分です。手順は次の通りです。

（1）PTSで急落している銘柄を発見（値幅・速度で目立つもの）
（2）材料の有無を確認し、致命的材料の疑いがあれば除外
（3）PTSの最安値、戻り高値、終値をメモ（翌朝のゾーン設計に使う）
（4）前日終値・当日高安・出来高を確認し、極端な薄商いなら除外
（5）翌朝の“観測ポイント”（売り板増加の有無、気配の切り上がり）を決める

ここまで準備すると、翌朝は“見るだけで判断できる”状態になります。

当日の実行手順：寄り前〜寄り後15分だけで完結させる

初心者が迷わないために、当日のルーチンを時間帯で固定します。

8:50〜8:59：気配を観測。売り板が増えていないか、気配が切り上がるかを確認。条件が悪ければ“見送り”を決定する。
9:00〜9:05：寄り直後の最初の投げを観測。安値更新が続くなら触らない。
9:05〜9:10：5分足確定で反転確認。VWAP回復・安値更新失敗が揃ったらエントリー。
9:10〜9:15：伸びなければ時間切れ撤退。伸びるなら利確1を実行し、残りは目標まで。

この戦略は「寄り付き直後が勝負」です。ダラダラ監視して中途半端に入ると、勝ち筋が薄れます。

よくある失敗と対策

失敗1：PTSで下がったから翌朝も下がると思い込み、寄りで空売り→急反発を踏む
対策：PTSは流動性が違う。翌朝の気配と寄り後の吸収を見てから判断する。

失敗2：PTS最安値を当てに行って刺さらず、焦って高値で買う
対策：底当てを捨て、反転確認後の“中段”で入る。再現性は中段の方が高い。

失敗3：戻りが弱いのに粘って、再崩落で大きく負ける
対策：時間切れ撤退をルール化。伸びない反発は“弱い反発”。

失敗4：板が薄すぎて損切りが飛ぶ
対策：対象銘柄のフィルタを厳しくし、ロットを落とす。滑りが構造的なら戦わない。

最小構成のチェックリスト（これだけ守れば事故が減る）

・PTS急落が“材料なし”または軽微で、流動性要因の可能性が高い
・PTSで投げ一巡の痕跡（速度鈍化、安値割れ戻し、出来高ピークアウト）がある
・翌朝、寄り前の売り板が増えず、気配が切り上がる
・寄り後、最初の投げで安値更新が続かない
・5分足で安値更新失敗＋VWAP回復を確認してから入る
・損切り（安値割れ／固定％／時間切れ）を事前に決める

練習方法：いきなり実弾ではなく“検証→小ロット”が最短

この戦略は、過去チャートでの検証がやりやすい部類です。夜間のPTSデータが手元に残りにくい場合でも、翌朝のギャップと寄り後の値動きから“PTSで何が起きたか”を推定できます。

・まずは1か月分、寄り付き前後で大きくGDした銘柄を抽出し、寄り後15分の動きを観察する
・「安値更新失敗→VWAP回復」の型が機能した回数と、損切りになった回数を数える
・勝ちパターンが見えたら、小ロットで実行し、滑りやすい銘柄を除外していく

勝率よりも大切なのは、負けの大きさを小さく固定することです。これができると、反発を取り逃してもメンタルが崩れません。

まとめ：勝つための核心は「底当て」ではなく「反転確認」

PTS急落後の翌朝逆張りは、夜間の薄い板で生じた需給の歪みが、翌朝の流動性で修正される局面を狙う戦略です。成功の鍵は、PTSの急落を“買う”のではなく、投げ一巡の痕跡を観測し、翌朝の寄り付きで反転を確認してから入ることにあります。

この型を守れば、初心者でも「やっていい局面／やってはいけない局面」の切り分けができ、損切りも明確になります。派手な一発を狙わず、浅い損切りと素早い利確で、回数を積み上げる設計にしてください。