ステーブルコインで「守りながら増やす」：個人投資家のための収益設計と破綻回避の実戦ガイド

暗号資産で継続的に勝つために必要なのは、派手な当て物よりも資金を減らしにくい構造です。そこで有効なのがステーブルコインです。ステーブルコインは値動きが比較的抑えられ、現金に近い感覚で運用しやすい一方、誤った使い方をすると一撃で資金が吹き飛びます。この記事では、初心者でも再現しやすい「収益の取り方」と「致命傷の避け方」を、具体的な数字と手順で整理します。

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ステーブルコインとは何か：まず「種類」でリスクが決まる

ステーブルコインは「1ドル付近」を目指すトークンの総称ですが、設計は大きく異なります。ここを理解しないと、見かけの利回りに釣られて事故ります。

①法定通貨担保型（オフチェーン担保）：USDC、USDTなど。企業が銀行預金や短期国債などの準備資産を保有し、発行残高と対応させます。ポイントは「準備資産の質」「監査・開示」「発行体の信用」「凍結リスク」です。

②暗号資産担保型（オンチェーン担保）：DAIなど。ETH等を過剰担保でロックし、借入（発行）する形が多い。強みは透明性ですが、弱みは担保価格急落時の清算と、システム設計の複雑さです。

③アルゴリズム型：市場メカニズムでペッグを維持しようとするタイプ。設計次第で破綻しやすく、初心者の「現金代替」としては不向きです。この記事では主に①②を扱います。

なぜステーブルコインが「稼ぎの土台」になるのか

株やBTCのようなリスク資産は、上昇局面では強い反面、下落局面で損失が急拡大します。ステーブルコインは価格変動が相対的に小さいため、次の3つの用途で「勝率を上げる土台」になります。

用途A：待機資金（キャッシュポジション）。暴落時に買う余力を残す。日本円だけで待つと機会損失になりやすい場面で、ステーブルコイン金利が意味を持ちます。

用途B：収益源（キャリー）。レンディング、流動性提供、短期国債連動型などで利回りを積む。大勝ちは狙いにくい代わりに、運用設計次第で複利が効きます。

用途C：裁定・ヘッジの基軸。先物と現物の価格差、取引所間の価格差、資金調達率などを取りにいくときの基準通貨になります。

最初に結論：初心者がやるべき「収益の取り方」は3つだけでいい

選択肢を増やすほど事故率が上がります。まずは以下の3つのどれか、または組み合わせで設計します。

①中央集権取引所（CEX）でのステーブル運用：シンプルで手数が少ない。利回りは中程度だが、運用が楽。最大リスクは取引所リスク。

②DeFiの「低リスク設計」に絞った運用：過剰な利回りより、仕組みが単純なプロトコルを選ぶ。最大リスクはスマートコントラクトとデペッグ。

③ステーブルを使った“現金管理”で機会損失を減らす：利回りよりも、暴落・急変時に素早く動ける体制を作る。実はこれが長期成績に効きます。

具体例1：CEXで「分散して」回す（最初の一歩）

初心者が最初にやるなら、複雑なDeFiよりも、まずはCEXで小さく始めるのが合理的です。ここで重要なのは「利回り」よりも分散と出金動線です。

例えば資金100万円相当をステーブルで運用するとします。いきなり1社に置かず、次のように分割します。

・A取引所：40%（短期運用、引き出し用）
・B取引所：40%（利回り重視の積立）
・自己保管ウォレット：20%（最終避難場所）

ポイントは「自己保管ウォレットをゼロにしない」ことです。取引所が何かあったとき、全部が同時に引き出せないケースが現実に起きます。自己保管20%があるだけで、心理的にも運用的にも強い。

利回りの目安は時期で変わりますが、初心者は「利回りが高い＝良い」ではなく、出金が遅い・条件が複雑・ロックが長い商品は避けます。とくに“高利回り固定”をうたう商品は、原資の出どころを説明できないなら触らない。

具体例2：DeFiで稼ぐなら「レンディング」と「安定プール」だけに絞る

DeFiの利回りは魅力的ですが、複雑な仕組みほど事故ります。初心者が触るなら、次の2つに限定してください。

DeFiの型A：レンディング（貸すだけ）

ステーブルを貸して利息を得る形です。仕組みとしては「借りたい人が担保を入れて借りる」モデルが基本です。ここで見るべきは、利率の高さよりも担保の健全性と清算メカニズムです。

運用のコツは、利回りが急上昇しているときほど警戒することです。急上昇は、借り手が急増している、あるいは流動性が薄い兆候で、ストレス時に利率が跳ねやすい。初心者は「通常時に安定している市場」を選びます。

もう1つ重要なのは借り手側の行動を想像することです。借り手はたいてい、レバレッジ（追加購入）や裁定のために借ります。相場急落時は借り手が清算され、プロトコルは担保売却を行います。このときにオラクル遅延や流動性枯渇が起きると、貸し手が巻き込まれる可能性が出ます。

DeFiの型B：安定プール（ステーブル同士の流動性提供）

USDC/USDT/DAIなど、価格が近い通貨同士のプールに預け、取引手数料を得ます。ここで初心者がやりがちな失敗は「片側がデペッグしたときの挙動」を理解しないことです。

安定プールは通常、インパーマネントロス（価格変動による損失）が小さいとされますが、デペッグ局面では話が別です。デペッグした通貨がプールに流れ込み、あなたの保有比率が“弱い通貨側に偏る”形で回収されます。結果、1ドルに戻らないと損失が確定します。

だから初心者は、安定プールを使うなら「信用が比較的高いステーブル同士」「TVLが厚い」「実績が長い」ものに限定し、さらに預けっぱなしにしない運用ルールを入れます。

「稼ぐ」より前に必須：デペッグ（1ドル割れ）で死なない設計

ステーブル運用で一番大きい事故はデペッグです。暴落局面で同時多発します。ここは精神論ではなく、手順で回避します。

チェック1：準備資産・担保を“文章”で説明できるか

あなたが保有するステーブルが、何に裏付けられているのかを、他人に30秒で説明できないならポジションを持たない。法定通貨担保型なら「短期国債・現金・預金が中心」など。暗号担保型なら「ETHを過剰担保、清算がある」など。説明できない商品は、危機時に行動が遅れます。

チェック2：集中リスクを切る（単一ステーブルに寄せない）

初心者はUSDTだけ、USDCだけ、のように寄せがちです。実務的には「運用先が1つ」よりも「ステーブルが1つ」の方が危険です。発行体の規制・銀行口座の凍結・市場の不信で、一夜で1〜数%の乖離が起きます。

目安として、用途を分けます。取引所の基軸に使うステーブルと、DeFiに使うステーブルを分ける。さらに保管先も分ける。この“二重分散”が効きます。

チェック3：撤退シグナルを事前に決める

撤退判断を「その場の気分」にすると遅れます。例えば次のように定義しておく。

・主要取引所で1.00から0.995を下回り、数時間戻らない
・オンチェーンで償還停止や出金遅延の報告が増える
・金利が急騰（需要過熱）し、通常状態に戻らない

ここで重要なのは、撤退は“利益を取り逃がす”行為ではなく、“破綻を避ける保険料”だと割り切ることです。

収益を増やす「攻め」：ステーブルを基軸にした3つの稼ぎ方

ここからが具体的な稼ぎ方です。初心者でも理解できるように、構造を単純化して説明します。

稼ぎ方1：ステーブル金利を「市場環境」で切り替える（キャッシュの最適化）

ステーブル金利は一定ではありません。市場が上向くとレバレッジ需要が増え、借り手が増えて金利が上がることがあります。逆に静かな相場では金利が下がる。ここでのポイントは、利回り追求ではなく資金効率です。

例えば、リスク資産の買い場を待っている期間に、年率数%でも回しておけば、長期では差になります。さらに重要なのは「いつでも動かせる形」を残すことです。ロック期間が長い商品は、買い場で動けずに機会損失になります。あなたが狙うのが短期トレードなら、なおさらです。

実践ルール例：待機資金のうち50%は即時引き出し可、残り50%は利回り商品。こうしておくと、急落時に半分はすぐ出動でき、残りは淡々と金利を稼げます。

稼ぎ方2：先物の資金調達率・ベーシスを「小さく」取りに行く（裁定の入口）

先物と現物の価格差（ベーシス）や資金調達率（ファンディング）は、過熱局面で魅力的になることがあります。やり方の本質は「相場方向を当てる」ではなく、市場の需給から生まれるコスト（または報酬）を回収することです。

初心者向けに単純化すると、次のような考え方になります。

・市場が強気で先物が買われすぎると、先物が現物より高くなりやすい
・その歪みを利用し、現物を持ちながら先物を売る、またはその逆で差を取りにいく

ここでステーブルが重要なのは、証拠金や決済の基軸として使いやすい点です。ただし注意点があります。裁定は「低リスクに見えて、運用リスクが高い」です。取引所停止、急変時のスプレッド拡大、証拠金不足などで事故ります。だから初心者は、最大レバレッジを使わない、手数料とスリッページを含めて期待値を計算、ポジションは小さく回すが原則です。

稼ぎ方3：DeFiで“報酬の源泉”が明確な場所だけを選ぶ（手数料と利息）

DeFiの高利回りは、どこかから支払われています。源泉が「取引手数料」か「借り手利息」なら理解しやすい。源泉が「新規発行トークンのばら撒き」中心なら、価格下落で実質利回りが崩れやすい。初心者は後者を避けるべきです。

具体的には、ステーブル同士の取引が多い場所（手数料が積み上がる）や、借り手が常に存在する市場（利息が積み上がる）に寄せます。逆に、誰も使っていないのにAPYだけ高い場所は避けます。数字が綺麗すぎるものほど危険です。

「失敗パターン」から学ぶ：ステーブル運用で資金を溶かす典型例

成功例より失敗例の方が学びが大きいので、典型を先に潰します。

失敗1：高利回りに釣られて“新興ステーブル”を大量保有

新興ステーブルは流動性が薄く、危機時に逃げられません。日常は1ドルに見えても、出口で数%〜数十%の損失が出ます。初心者は「償還ルートが太い」「取引所上場が広い」「流動性が厚い」銘柄に限定します。

失敗2：安定プールでデペッグに巻き込まれ“弱い通貨だけ”が残る

安定プールは、危機時にあなたの保有が弱い通貨へ偏ります。つまり、デペッグ時には「損失を自動的に引き受ける構造」になりやすい。これを理解せずに放置すると取り返しがつきません。対策は、信用の高いステーブル同士に絞る、監視して撤退基準を決める、ポジションサイズを抑える、の3点です。

失敗3：取引所に置きっぱなしで“引き出せない”

取引所リスクは、破綻だけではありません。出金制限、メンテナンス、規制対応などで突然動けなくなります。初心者は「取引所の外に出せる状態」を常に残します。自己保管ウォレットを用意し、少額で送金テストを行い、いざというときに迷わない動線を作る。

実戦テンプレ：初心者向け「ステーブル運用ポートフォリオ」3モデル

最後に、記事を読んだあとにそのまま設計できるよう、モデルを3つ提示します。あなたの目的で選びます。

モデルA：最小労力型（まずは安全側）

目的：運用を簡単に、事故確率を下げる。
設計：CEX 70%（分散）、自己保管 30%。
やること：金利商品は短期・即時引き出し中心。月1回、利回りと出金性を確認する。
このモデルの強みは「続く」ことです。続けば複利が効きます。

モデルB：バランス型（CEX＋DeFiの低リスク）

目的：利回りを上げつつ、複雑化しない。
設計：CEX 40%、DeFiレンディング 40%、自己保管 20%。
やること：DeFiはプロトコルを増やさず、同じ場所で繰り返す。預け先を増やすのではなく、監視精度を上げる。

モデルC：攻守一体型（買い場待ち＋裁定の入口）

目的：大きく負けないまま、機会を拾う。
設計：待機資金（即時）50%、利回り運用30%、裁定・ヘッジ用20%。
やること：急落時に即時資金を出動し、過熱時に裁定枠を少し増やす。固定ではなく、市場環境で比率を動かす。

まとめ：ステーブルは「儲けの道具」ではなく「生き残る設計」

ステーブルコインは、相場を当てるための道具ではありません。資金を守りながら、次のチャンスを取りに行くためのインフラです。だからこそ、利回りの数字より、裏付け・分散・撤退ルールが全てです。ここを押さえれば、派手な上昇相場が来なくても、資産のベースを着実に積み上げられます。