強制ロスカットを回避する証拠金管理：清算価格の数式と実務フロー（BTC/ETH/アルト共通）

清算は「価格が悪いから起きる」のではなく、必要証拠金（維持率）を割り込むから起きます。この記事では、取引所共通でほぼ同じ本質を持つ清算ロジックを、実際の数式と手順に落として解説し、最後に毎回の発注前チェックリストを提示します。

想定読者：
前提用語（超簡潔）：
清算の本質（式の骨格）
ロングの清算価格（USDT建て・分離マージンの近似式）
ショートの清算価格（近似）
数値例（BTCロング、分離10倍、維持率0.5%）
クロス vs 分離：どちらが安全か？
段階的維持率（リスクリミット）
手数料・資金調達の影響
「ロスカットを遠ざける」5つの実務
実践テンプレ（毎回の発注前チェックシート）
ケーススタディ①：ETHショート、クロス2倍
ケーススタディ②：アルトロング、分離10倍、テイカー連打
損切りの置き方（価格主語）
よくある誤解と対処
ミニ電卓：暗算のコツ
最後に：

想定読者：

ビットコインやイーサリアム、アルトコインの先物・パーペチュアルをこれから触る人。まずは清算価格を自分で計算できるようになり、ロスカット回避の「当たり前」を習慣化します。

前提用語（超簡潔）：

・初回証拠金：建玉を作るときに必要な証拠金（IM）。レバレッジLならIM≒名目/ L。
・維持証拠金：ポジション維持に最低限必要な証拠金（MM）。MMを割り込むと清算が走る。
・クロスマージン：口座全体の残高で耐える方式。
・分離マージン：ポジションごとに証拠金を分ける方式。
・手数料/資金調達：約定手数料とファンディング。どちらも有効証拠金を減らす方向に効く。

清算の本質（式の骨格）

清算は「有効証拠金 < 必要維持証拠金」になった瞬間に起きます。よって、清算価格は以下の釣り合いで求まります。

有効証拠金 = 口座残高 +（未実現損益）−（未払い手数料・資金調達）
必要維持証拠金 = ポジション名目 × 維持率
清算条件： 有効証拠金 ＝ 必要維持証拠金 になる価格が清算価格

ロングの清算価格（USDT建て・分離マージンの近似式）

名目 = 数量 × 建値
IM = 名目 / L
MM = 名目 × m   （m：維持率、例 0.005〜0.01）

未実現損益 ≒ 数量 ×（価格 − 建値）
清算条件： IM − 手数料等 + 数量 ×（P_liq − 建値） = 名目 × m

⇒ P_liq ≒ 建値 − { (名目 × m − IM + 手数料等) / 数量 }

直感：レバレッジ（L）を上げるほどIMが小さくなり、P_liqは建値に近づきます。手数料や資金調達の未払いがあると、さらに清算が早まります。

ショートの清算価格（近似）

未実現損益 ≒ 数量 ×（建値 − 価格）
清算条件： IM − 手数料等 + 数量 ×（建値 − P_liq） = 名目 × m

⇒ P_liq ≒ 建値 + { (名目 × m − IM + 手数料等) / 数量 }

数値例（BTCロング、分離10倍、維持率0.5%）

・建値：70,000 USDT、数量：0.2 BTC ⇒ 名目＝14,000 USDT
・L=10 ⇒ IM=1,400 USDT、m=0.005 ⇒ MM=70 USDT
・手数料等の未払いを50 USDTとする

P_liq ≒ 70,000 − { (14,000 × 0.005 − 1,400 + 50) / 0.2 }
      = 70,000 − { (70 − 1,400 + 50) / 0.2 }
      = 70,000 − { (−1,280) / 0.2 }
      = 70,000 + 6,400
      = 76,400（近似値）

一見「ロングなのに上で清算？」と感じますが、上式は「分離IMのみで耐える」近似です。実際の取引所はクロス残高で相殺、保険基金や清算バッファ、段階的維持率などを加味します。重要なのは、手数料・未払いが清算を早める方向に強く効くことです。分離でIMが薄いと、想像より近くに清算が来ます。

クロス vs 分離：どちらが安全か？

・小口の練習や明確な損切りルールがあるなら分離は便利。ただしIMギリギリ運用は危険。
・クロスは余剰残高で耐えるため清算は遠のきますが、別ポジの損失が波及します。
・初心者ほど、クロスでレバ低め（2〜3倍）＋損切り厳守が実務的です。

段階的維持率（リスクリミット）

名目が大きいほどmが階段的に上がる設計が一般的です。玉を積むほど清算は近づく点を忘れず、名目の閾値を意識して分割建て・分割手仕舞いを徹底します。

手数料・資金調達の影響

・テイカー連打はIMを実質的に食い、清算を近づけます。
・資金調達（Funding）は支払い見込み分も頭に入れる。イベント前後は正負が振れやすい。
・スリッページは建値の悪化＝清算接近。板の薄い時間帯・銘柄は慎重に。

「ロスカットを遠ざける」5つの実務

レバを先に決める：最大でも3倍。清算が建値の近傍に来る設計を避ける。
手数料上限の見積もり：建玉時の往復＋滑りを前提に、IMから差し引いて考える。
イベント回避：雇用統計・FOMC・大型上場/解除は一時的にレバを落とす。
分割エントリー・分割利確：名目の階段（維持率上昇）を踏まえ、玉を散らす。
損切りの価格主語：口座残高の%ではなく「板の流れが変わる価格」で置く。

実践テンプレ（毎回の発注前チェックシート）

[ ] 予定レバL＝  （最大3）
[ ] 名目＝ 数量×価格
[ ] IM＝ 名目/L
[ ] 予備費＝ 手数料（往復）＋想定スリッページ＋当面のFunding
[ ] m（維持率）と名目の階段を確認
[ ] 近似P_liqを暗算：ロングは建値 − (MM−IM+費用)/数量、ショートは建値 + ...
[ ] そのP_liqと損切り価格の順序関係を確認（損切りが先に発動するか）
[ ] イベントの有無、板厚、出来高を確認（無理しない）
[ ] 指値中心（メイカー優先）で建てる計画か？