この戦略は何を狙うのか
コモディティ（商品）ETFの「逆張りローテーション」とは、商品市場で起きやすい急騰・急落（行き過ぎ）を定量的に捉え、下げ過ぎた商品を買い、上げ過ぎた商品は買わない（または利益確定する）というルールを、複数のコモディティETF間で資金を回しながら運用する手法です。
株式のモメンタムと違い、商品は需給ショック（天候・地政学・在庫・OPEC・精製能力・運賃など）で価格が飛びやすい一方、時間が経つと「供給が増える／需要が減る／代替が進む」などで落ち着きやすい面があります。つまり、短期～中期で“平均回帰”が起きやすい局面があるのが特徴です。ここを狙います。
ただし、無差別に逆張りすると大損します。商品はトレンドが続くこともあり、さらにETFには先物ロールの影響（コンタンゴ／バックワーデーション）もあります。そこで本記事では、初心者でも事故りにくいように、「逆張りする条件」「避ける条件」「資金配分」「損失管理」までを一体にして解説します。
なぜコモディティETFなのか（株・FXと違う“歪み”）
コモディティは「現物が存在する」資産クラスです。現物の保管・輸送・精製・季節性・在庫制約があり、価格形成が株と異なります。これが“歪み”を生み、逆張りローテーションが成立しやすい土壌になります。
① 需給ショックが起きると、価格が極端に振れやすい
例として原油なら、OPEC政策、地政学リスク、精製所トラブル、在庫急増、景気減速などで短期に急落・急騰します。農産物なら天候（干ばつ・洪水）、病害、輸出規制などが引き金になります。金は実質金利・ドル・リスクオフで急変します。こうしたイベントは、短期に「行き過ぎ」を作りやすいです。
② “供給が増える”まで時間がかかるため、反動も大きい
価格が上がれば本来は供給が増えますが、商品は増産に時間がかかります。逆に価格が暴落すると投資が止まり、後から供給不足が生じます。つまり、価格は「行き過ぎ → 反動」を繰り返しやすい構造があります。
③ 先物ロールの影響が、商品ごとの差を作る
多くのコモディティETFは先物を使います。先物は満期があるため、ETFは定期的に乗り換え（ロール）ます。このとき、近い限月より先の限月が高い（コンタンゴ）と、ロールで目減りしやすい。一方、近い限月が高い（バックワーデーション）だと、ロールが追い風になります。
重要なのは、「同じ上昇でも、ロール構造が良い商品は持ちやすい」「ロールが悪い商品は短期で切り上げたい」という差が生まれることです。逆張りローテーションでは、この差をルールに組み込みます。
対象にするETFユニバース（初心者向けの現実解）
日本の個人投資家が扱いやすいのは、米国上場ETF（米ドル建て）と日本上場ETFです。ここでは“考え方”が主題なので、具体名は例示に留めます（売買推奨ではありません）。
商品別ETF（代表例）
原油、ガソリン、天然ガス、金、銀、銅、プラチナ、農産物（小麦・とうもろこし・大豆など）には、ETF／ETNが複数あります。商品ごとに値動きが違うため、ローテーションの素材になります。
バスケット型（総合コモディティ）
総合コモディティ指数に連動するETFは、商品単体の偏りが薄く、初心者でも扱いやすい反面、“尖った行き過ぎ”を拾いにくいという特徴があります。逆張りローテーションのコア資産（待機先）として使うと運用が安定しやすいです。
まずは「5～8本」から始める
いきなり商品を増やすと管理不能になります。初心者の現実解は、エネルギー（原油）、貴金属（金）、産業金属（銅）、農産物（小麦またはコーン）、総合コモディティの5本程度から。まずは“ルール通りに回せる”ことが最優先です。
逆張りローテーションの中核ロジック
この戦略の肝は、以下の3点です。
（1）行き過ぎを定義する指標を決める／（2）逆張りして良い局面とダメな局面を分ける／（3）複数商品から“最も下げ過ぎ”を選ぶ。これを週1回（または隔週）で回します。
（1）行き過ぎ指標：初心者は「価格だけ」で十分
最初から在庫統計やCOTを入れると挫折します。まずはチャート上の価格データだけで成立する形にします。おすすめは次の2段構えです。
・トレンドからの乖離（下げ過ぎ）：例）価格が200日移動平均より大きく下に乖離している（-10%など）
・短期の過熱（投げ売り）：例）14日RSIが30未満、または20日騰落率が-15%以下
両方を満たすときだけ「行き過ぎ」と判定します。これで“なんとなく逆張り”を排除できます。
（2）逆張りしてはいけない局面：トレンドが強すぎるとき
商品はトレンドが続くことがあります。特に景気後退の局面でのエネルギー暴落、金融引き締め局面での金属下落などは長引きます。ここで逆張りすると、ナンピン地獄になります。
そこで、「逆張り禁止フィルター」を入れます。実装が簡単で効果が出やすいのは次の2つです。
・長期移動平均の向き：200日移動平均が下向きなら買わない（または購入額を半分）
・急落の“継続”：直近5日でさらに-8%など、崩れが止まっていないときは見送る
これだけで「落ちてくるナイフ」を掴む頻度が下がります。
（3）ローテーション：その週の“最も下げ過ぎ”に資金を寄せる
ローテーションの考え方は単純です。候補（ユニバース）を並べ、行き過ぎ指標を計算し、最も条件に合致した商品を選びます。候補が複数なら、下げ過ぎの度合いが最大の上位1～2本に絞ります。
なぜ絞るのか。逆張りは勝率が高く見えても、勝ち幅が小さく、負けが大きいことがあるからです。分散しすぎると“薄い勝ち”になりやすい。逆に、ルールで選んだ少数に集中し、損失はルールで切るほうが運用がシンプルになります。
具体的ルール例（初心者が回せる“週次”モデル）
ここからは、そのまま運用設計に使えるよう、数値例を提示します。数値は“出発点”です。自分のリスク許容度で調整してください。
ユニバース
（例）原油ETF／金ETF／銅ETF／農産物ETF／総合コモディティETFの5本。
判定タイミング
毎週1回、同じ曜日・同じ時間（例：金曜終値ベース、または月曜寄り前）に判定。頻度を上げるほど判断がブレます。初心者は週次が現実的です。
買い条件（“行き過ぎ”の定義）
次をすべて満たすときだけ買い候補にする。
① 価格が200日移動平均より-8%以下に乖離（下に離れている）
② 14日RSIが30未満
③ 直近5日騰落率が-2%より小さくない（＝直近が崩れっぱなしなら見送り）
選択ルール（ローテーション）
買い条件を満たすETFの中で、「200日MA乖離が最もマイナスのもの」を1位として選ぶ。2本目を持つ場合は2位も採用。ただし最大2本まで。
資金配分
初心者の安全設計として、資金を3つに分けます。
・コア（待機資金）：50%…総合コモディティETFまたは現金（短期国債・MMF相当でも可）
・戦術（逆張り枠）：40%…選択ルールで選ばれた1～2本に投入
・保険（想定外）：10%…追加チャンス or ドローダウン時の調整用として温存
最初からフルインベストしない理由は、商品はギャップが起きやすく、想定以上に振れるからです。
利確ルール（“平均に戻ったら降りる”）
逆張りは欲張らないほうが成績が安定します。おすすめの利確は次のどちらか（または併用）です。
・200日移動平均乖離が-2%まで戻ったら利確（平均に戻った）
・14日RSIが50を超えたら利確（過熱が解消）
利確後はコアに戻すか、次の週のローテーション判定まで待機します。
損切りルール（“間違いを早く認める”）
逆張りの致命傷は「ナンピンで耐える」ことです。損切りは機械的に。
・エントリー後、終値ベースで-8%に達したら損切り
・または、200日移動平均が下向きに転じたら半分撤退
損切りが怖いなら、最初から逆張り枠（40%）を20%に落としてください。戦略よりも“継続できる”ことが価値です。
ロール（コンタンゴ／バックワーデーション）をどう扱うか
コモディティETFの難しさは、先物ロールの影響が「じわじわ効く」ことです。特に原油・天然ガスはコンタンゴが強い局面があり、長期保有に不利になることがあります。
初心者向けの割り切り：保有期間を短くする
逆張りローテーションは、原則として短期～中期（数週間～数カ月）の反動を取る戦略です。長期で抱えるほどロールコストが効きやすい商品は、「利確を早める」「保有上限を決める」が有効です。
保有上限ルールを追加する
例えば、エントリーから8週間（約2カ月）経っても利確条件を満たさないなら、一度手仕舞う。これは「反動が来ない＝相場観が外れている可能性が高い」という割り切りです。ダラダラ持つと、ロール負け＋機会損失の二重苦になります。
総合コモディティを“待機先”にする理由
単一商品はロール構造の影響が大きい場合があります。そこで、待機先（コア）を総合コモディティにすると、特定商品に偏ったロール負けを抑えやすい。逆張り枠だけを単一商品に寄せる設計が、初心者には扱いやすいです。
実例でイメージする（架空の週次判断）
ここでは架空の数字で流れを示します。実際の価格は不要で、判断手順を掴むのが目的です。
週1回のチェックで、買うか・待つかを決める
ある週の判定で、5本のうち「銅ETF」が200日MA乖離-12%、RSI28、直近5日-1%（崩れは止まり気味）。「原油ETF」は乖離-15%、RSI25だが直近5日-10%（崩れ継続）。この場合、ルール上は原油は見送り、銅が1位として採用されます。
逆張り枠40%を銅ETFに投入（2本持つ場合でも、原油は見送りなので銅のみ）。待機の50%はコアへ。
翌週、反動が出たら“淡々と利確”
2週間後、銅ETFが反発し、乖離が-3%まで戻り、RSIも52。利確条件に到達したため、逆張り枠を手仕舞いし、コアへ戻します。ここで“もっと伸びるかも”は禁物です。逆張りは平均回帰の取り分を抜く戦略で、欲張ると回転率が落ち、結局パフォーマンスが鈍ります。
反動が来ない場合は、損切りか時間切れ
もし銅ETFがさらに下落し、終値ベースで-8%の損切りラインに到達したら損切り。あるいは下落せずに横ばいが続き、8週間経っても戻らないなら時間切れで撤退。次の“行き過ぎ”に備える。これが生き残りの作法です。
“勝ちやすい局面”と“危険な局面”の見分け方
同じ逆張りでも、局面で成績が激変します。ここは初心者が最も損しやすいポイントなので、実務的に整理します。
勝ちやすい局面：ショック後の反動が出やすいとき
・ニュースで悪材料が出尽くし、急落が止まってから（出来高が増え、下ヒゲが出るなど）
・在庫・需給の「次の一手」が見え始めたとき（例：増産の発表、輸出規制緩和など）
・ドル高が一服して、商品全体が落ち着き始めたとき
このとき逆張りは、比較的短期間で戻りが出やすいです。
危険な局面：マクロの大きなトレンドが走っているとき
・景気後退が明確で、需要減が続く局面（エネルギーや産業金属が下げ続けやすい）
・金融引き締めが加速し、実質金利が上がり続ける局面（貴金属が弱くなりやすい）
・コンタンゴが極端で、ロールコストが重い局面（短期反発が弱いことがある）
この局面では、逆張り枠を減らす・フィルターを厳しくする・待機を増やす、のいずれかが必要です。
リスク管理：商品は“想定外”が普通
初心者が最初に身につけるべきは、指標よりリスク管理です。商品はギャップが出ます。しかもレバレッジ商品やETNなど、商品以上にリスクが高い器も混じります。ここでは、事故を避けるための実務ルールをまとめます。
① 1回のトレードで“致命傷”を負わない
逆張り枠40%のうち、1本に全投入するなら、そのETFの最大許容損失（例：-8%）を掛け算して、口座全体の損失が何%になるかを先に計算します。40%×8%＝3.2%。この程度なら、連敗しても再起が可能です。ここが大きすぎるなら、逆張り枠自体を減らしてください。
② レバレッジ型は“別物”として扱う
レバレッジETFは、同じ逆張りでも損切りが滑りやすく、リバランスの影響もあります。初心者はまず“非レバ”で完成させてから検討するのが安全です。
③ 為替リスク（円建て投資家の盲点）
米国上場のコモディティETFを買うと、商品価格に加えてドル円の変動も乗ります。商品が上がっても円高で相殺されることがある。逆張りローテーションの初心者は、まずは為替ヘッジなしで、「ポジションを小さくする」「週次で淡々と回す」で対応するほうが管理が簡単です（ヘッジは高度）。
④ 取引コストと税制を無視しない
週次とはいえ回転が増える戦略です。スプレッド、売買手数料、為替手数料、税金で手取りが削られます。だからこそ、“大きな行き過ぎ”だけを拾うように条件を厳しめにするのが合理的です。小さな逆張りを頻繁にやるほど、コスト負けしやすい。
戦略を“自分仕様”にする調整ポイント
本記事のルール例は出発点です。ここから、自分の性格・資金・時間に合わせてチューニングします。
① 判定頻度（週次→隔週）
忙しい人は隔週でも成立します。隔週にすると売買回数が減り、コスト負けが減る一方、反動の初動を逃しやすい。どちらが合うかは生活に合わせて決めてください。
② 乖離幅（-8%→-10%）
条件を厳しくするとトレード回数が減り、勝率が上がりやすい一方、機会損失が増えます。初心者はまず厳しめ（-10%など）で“選別”するほうが安全です。
③ 利確の早さ（-2%→0%）
平均まで戻るのを待つと利幅が増えるが、戻り切らずに再下落することもある。初心者は早め利確（-3%やRSI50超え）で回転率を上げ、経験を積むのが現実的です。
④ コア資産の選び方
コアを総合コモディティにすると“商品に居続ける”設計になります。現金・短期国債にすると、リスクを落として“チャンス待ち”になります。自分が求めるボラティリティ（値動き）で選びます。
よくある失敗パターン（ここだけは避ける）
失敗①：下がったから買う（ルールなし）
逆張りは、下げた“理由”が解消する前にやると危険です。だから、価格ベースでも良いので「下げ過ぎ＋崩れ停止」の条件を置く。これを外すと、ただのギャンブルになります。
失敗②：損切りしない／ナンピンする
商品は想定外が連発します。ナンピンは“正しい時は儲かる”が、“外れた時に破滅する”。初心者は最初からナンピン禁止をルール化してください。
失敗③：商品を増やしすぎて管理不能
ローテーションは“比較”が命です。銘柄が増えると比較が増え、判断がブレます。5本で回せないなら、10本は無理です。
失敗④：短期反発に期待しすぎる
反発は来ないこともある。だから損切りと時間切れが必要です。逆張りは“来たら取る、来なければ撤退”の割り切りが成績を作ります。
初心者のための運用チェックリスト（毎週これだけ）
最後に、作業を最小化したチェックリストを置きます。これを回せるなら、戦略は実装できます。
1）ユニバース5本の価格を確認（終値）
2）各ETFの「200日MA乖離」「RSI」「直近5日騰落率」を確認
3）買い条件を満たすものだけ候補化
4）候補の中で乖離が最大の1本（最大2本）を選択
5）資金配分ルールに従って購入／または見送り
6）保有中は利確・損切り・時間切れを機械的に実行
7）取引結果をメモ（ルール遵守できたかだけで良い）
まとめ：逆張りは“選別”と“撤退”がすべて
コモディティETFの逆張りローテーションは、商品市場の“行き過ぎ”を取る戦略です。ポイントは、逆張りする回数を減らす（選別）ことと、外れたら早く撤退する（損切り・時間切れ）こと。これさえ守れば、初心者でも再現性を作れます。
そして、最も重要なのは「大当たりを狙わない」ことです。平均回帰の取り分を淡々と積み上げ、損失を限定し、次のチャンスに備える。これが商品逆張りで生き残る現実的なやり方です。
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