PTS夜間市場で学ぶ『決算ギャップ・トレード』入門——最初の“勝ちパターン”を作るための完全ガイド

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1. PTS夜間市場とは何か——なぜ初心者に有利なのか

PTSは証券取引所（東証）とは別に、証券会社のシステム上で売買をマッチングする市場です。国内には複数のPTSがあり、多くのネット証券が夜間（例：16:30〜23:59頃）に取引機会を提供しています。東証の取引時間外にIRや決算が出る日本では、「情報の初動」がしばしばPTSで起きます。ここに、個人投資家にとっての明確な優位性が生まれます。

• 情報の反映が早い：決算短信・業績修正・大型IRが出ると、夜間のうちに需給が動く。
• 相対的に板が薄い：小さな資金でも価格が動きやすく、学習に向く（一方でスプレッド拡大に注意）。
• 翌日の準備ができる：PTSの値動きと出来高から、翌朝寄り付きの戦略とシナリオを事前に作成可能。

欠点も明確です。流動性の薄さ、約定の不安定さ、成行発注が制限される、全銘柄が対象ではないなど。したがって、小さいサイズで、板と出来高を確認しながら、指値中心で運用するのが基本です。

2. 口座準備：実務フローとつまずきやすいポイント

2-1. 証券口座の開設とPTS利用設定

1. 主要ネット証券で口座開設申込（本人確認書類・マイナンバー提出、オンライン手続可）。
2. ログイン後、PTS取引の利用申請が必要な場合は有効化（約款・リスク説明の確認）。
3. 入金方法の準備（即時入金・振込）。夜間に備え、余力を事前に確保。
4. アプリ／PCツールのインストール。板（気配）、歩み値、出来高、価格帯別出来高が見える画面を用意。

2-2. 夜間の発注仕様の理解

• 指値中心：夜間は成行が使えない／非推奨の場合が多い。指値で主導権を持つ。
• 有効期限：当日限り（夜間まで）か、翌日に繰り越せるかは証券会社による。
• 注文単位：最低売買代金（100株など）と呼値（ティック幅）を事前確認。
• 手数料：PTSと東証で異なる場合がある。スプレッド込みで総コストを意識。

3. 取引の土台：ニュース→板→価格の三点読み

決算ギャップ・トレードは、「材料の質」「板と出来高の反応」「価格の位置」の三点を同時に見る癖が肝心です。

3-1. 材料の質

良い材料でも「織り込み済み」なら上がりにくい一方、サプライズの方向と大きさが明確だとPTSの初動が強くなります。数字（売上・営業益・見通し）に「上振れ／下振れ」がはっきり出たか、定量的に捉えます。

3-2. 板と出来高の反応

買い板が厚いのに上に飛ばないときは、目先の大口売りが吸収している可能性。歩み値で連続成約方向とサイズを観察し、「成り買い→板が切り上がる→再び成り買い」のリズムが続くかを確認。

3-3. 価格の位置

前日終値と比べ、PTS価格が±5〜10%動いているかで戦術が変わります。やりやすいのは、大きくギャップ→半値戻しや、ギャップ後に続伸する順張りです。

4. コア戦略A：半値戻し（Mean-Reversion）

狙い：好材料でPTSが急騰（または悪材料で急落）した直後、過熱の一部が冷める動きを取りに行く手法。初心者に向くのは、小さなサイズでの反発狙いです。

4-1. ルール（買いの例）

1. 条件：前日終値に対してPTS価格が+6%以上上昇し、出来高が自社過去PTS平均の2倍以上。
2. 板：最良気配のスプレッドが呼値の3刻み以内で、歩み値で連続約定が見られる。
3. エントリー：直近高値から38.2%〜50%押した価格帯に指値を置く（複数枚分割）。
4. 損切り：押しの61.8%を明確に割れたら撤退。
5. 利確：直近高値手前、または押し幅と同等のリバウンドで半分、残りはトレーリング。

4-2. 具体例（数値シミュレーション）

前日終値1,000円→PTS直後高値1,120円（+12%）。
押し38.2%＝1,120→1,070円付近、50%＝1,060円付近。
1,070円で100株、1,060円で100株の分割指値。
損切りは1,050円割れ、利確は1,110円で半分、残りは1,115円に指値置き直し。

ポイントは「待つ」こと。飛びつかず、押し目ゾーンだけで約定させる。板が薄いときは枚数をさらに落とし、一撃で取ろうとしない。

5. コア戦略B：高値更新の順張り（Momentum）

狙い：サプライズの質が高く、買いの勢いが継続している場面で、「直近高値の上抜け」に合わせて小さく乗る。

5-1. ルール（買いの例）

1. 条件：歩み値で高値更新直前の連続成約が確認でき、出来高が増勢。
2. エントリー：直近高値＋1ティック上に指値（指値成行イメージ）。
3. 損切り：直近高値の下2〜3ティック。すぐ戻らなければ撤退。
4. 利確：+0.8%〜+1.5%で素早く半分。残りは伸びなければ撤退。

5-2. 実務の注意

• 板が薄い時は約定スリップが起きやすい。最良売気配の枚数を確認し、枚数を抑える。
• 「高値更新→即戻り」はアルゴのフェイクの可能性。同値撤退を躊躇しない。

6. 翌朝の寄りをどう扱うか（持ち越し／手仕舞い判断）

PTSのポジションを翌朝に持ち越すかは、ギャップ幅・出来高・ニュース続報・先物の気配で決めます。

• 持ち越し向き：良材料で出来高も強く、夜間の引けにかけて高値圏で押し目買いが支配。先物も堅調。
• 見送り／手仕舞い：悪材料で出来高が細り、戻り売りが勝つ。先物が重い。IRの中身が曖昧。

初心者は、原則は夜間のうちに完結させる方が安全です。翌朝のギャップは正にも負にも働きます。寄り成行は避け、指値で主導権を維持しましょう。

7. ロット管理と損益の設計

勝ちパターンを作るには、1トレードあたりの許容損失を資金の0.5〜1.0%に固定するのが基本。たとえば資金100万円なら、1回の損失は5,000〜10,000円に抑えます。

1. 想定損失幅（エントリー〜損切りの距離）を先に決める。
2. 許容損失額 ÷ 損失幅 ＝ 株数でロットを算出。
3. 約定しない・滑る前提で、半分のロットで分割発注する。

これだけで、「たまたまの大損」をほぼ防げます。

8. 画面設計（初心者用の標準レイアウト）

• 左：板（最良気配〜5本）、出来高、歩み値。
• 中央：1分足チャート（夜間のみ表示）、価格帯別出来高。
• 右：注文パネル（IFD-OCO／指値・逆指値）。

チャートに多くの指標は不要。価格・出来高・時間だけで十分です。むしろ板と歩み値を音で通知（高値更新・出来高急増時）できると判断が速くなります。

9. 初心者が避けるべき落とし穴

• 成行の乱用：板が薄い時間は一撃で飛ぶ。必ず指値で。
• 一発逆転狙い：ロットを急に上げない。勝ち方を標準化してから。
• ニュース未確認：二次情報だけで売買しない。一次情報（企業の公式IR）を読む癖。
• 持ち越しの安易化：翌朝のギャップを「祈る」行為は、初心者の損失の典型。

10. 具体的ワークフロー（時間軸で手順化）

（A）16:00〜18:00：決算・IRの初動チェック

1. ウォッチ銘柄のIR更新とPTS価格の変化を同時監視。
2. ギャップが±5%以上、出来高が増勢の銘柄だけに絞る。
3. 材料の質を素早く評価（上振れ幅、ガイダンス、セグメントの内訳）。

（B）18:00〜22:00：戦術選択と小さく実行

1. 半値戻しか、順張りかを決める（両方は狙わない）。
2. 分割指値・IFD-OCOを準備し、待ちの姿勢で約定を引きつける。
3. 「想定外の値動き」には、即時で損切り。迷ったら撤退。

（C）22:00〜23:59：ポジション整理と翌日の計画

1. 持ち越すなら、シナリオとサイズを明文化。寄り付きの指値を準備。
2. 持ち越さないなら、夜のうちに完結。体験をメモに残す。
3. 翌朝のチェックリスト（先物気配、関連セクター、続報の有無）を用意。

11. 口座開設の実務メモ（初心者向け）

どのネット証券でも大枠は同じです。

1. 公式サイトから申込。メール・SMS認証。
2. 本人確認（運転免許証・マイナンバー）。スマホで撮影→即時審査が主流。
3. ログイン後、取引口座の初期設定（株式、PTSの有効化、入出金、二段階認証）。
4. アプリの通知設定（価格アラート・高値更新・出来高急増）。
5. 少額でテスト発注（指値・取消・訂正）。実弾投入前に操作に慣れる。

12. 学習を加速する記録術（テンプレ付）

初心者が最短で上達する方法は、同じ型で繰り返し検証することです。以下のテンプレを毎回埋めれば、勝てる条件と負ける条件が数週間で見えてきます。

【日付】
【銘柄】
【材料の要約】（上振れ幅／下振れ幅、ガイダンス、定性的ポイント）
【PTSギャップ】（+◯%）／【PTS出来高】（自社平均比）
【選択戦術】（半値戻し／順張り）
【エントリー根拠】（板・歩み値・価格位置）
【損切り位置】／【利確位置】／【サイズ】
【結果】（約定価格、損益）
【学び】（再現性のある/ない要因）

13. よくある質問（FAQ）

Q1：夜間は板が薄くて怖いです。
— 正常な感覚です。分割・小ロット・指値が基本。慣れるまでは「見送る力」を磨く方が期待値が高いです。

Q2：持ち越しはダメですか？
— ルール化できるまで原則回避。翌朝ギャップはプロでも制御が難しいため、まずは夜間で完結する型から。

Q3：ニュースはどこで見ますか？
— 一次情報（会社開示）を最優先に。要約サイトは補助です。

Q4：空売りは使いますか？
— 初心者は不要。ルール運用と資金管理が身につくまでは、買い戦略のみで十分です。

14. まとめ——「夜に準備し、朝に迷わない」

PTS夜間市場は、情報が生まれる瞬間に最も近い舞台です。事実→反応→位置の三点を見て、半値戻しか高値更新のどちらか一つを小さく繰り返す。ロットは常に一定の許容損失から逆算。この当たり前を継続できる人だけが、損益曲線を右肩上がりにできます。

まずは1ヶ月、同じ手順を反復してください。あなた専用の「勝ちパターン」が、夜の静かな板の向こう側に見えてきます。