TOPIX優位相場で銀行・商社など低PBR銘柄を回転売買：指数主導の資金流入を“可視化”して勝率を上げる手順

市場が「日経平均優位」から「TOPIX優位」に切り替わる局面では、値がさ株や半導体の寄与度ゲームよりも、幅広い銘柄に資金が回る“地合い”が出やすくなります。このとき強いのが、銀行・商社・保険・鉄鋼など、いわゆる低PBR（純資産倍率が低い）で、指数（TOPIX）への影響度もそこそこあるセクターです。

ただし、低PBRを「割安だから買う」という発想だけだと、動かない銘柄を抱えて時間を失います。本稿は、TOPIX優位相場において“指数主導の資金流入”を板・歩み値・出来高・指数の相関で可視化し、日中回転（デイトレ〜数日）で取りに行くための具体的な運用手順を、初心者でも再現できる形に落とし込みます。

1. なぜ「TOPIX優位」だと低PBRセクターが回しやすいのか

TOPIXは時価総額加重で、日経平均ほど値がさ株に偏りません。海外勢や年金、指数連動資金が動くとき、幅広い大型株に「同時に」注文が入りやすく、セクター内で似た形の上げ下げが出ます。低PBRセクターは、①構成銘柄数が多い、②売買代金が比較的安定、③ニュースがなくても指数フローで動く、という特徴があり、回転売買の土台として優秀です。

逆に、日経平均優位のときは、値がさ株（半導体、ハイテク）だけが動いて他が置いていかれがちで、低PBRセクターは“相対的に”動きません。つまり、あなたが狙うべきは「割安」ではなく「フロー（注文の流れ）」です。

2. まず“地合い判定”をルール化する：TOPIX優位の定義

曖昧な感覚で「今日はTOPIXが強い気がする」と言い出すと破綻します。以下のように、寄り前〜寄り後30分で判定を固定します。

地合い判定（例）

• 寄り付き〜30分で、TOPIXの上昇率が日経平均を上回る（例：TOPIX +0.40% / 日経 +0.10%）。
• 日経平均の上げ下げに対し、TOPIXの押しが浅い（1分足で見て、日経が陰線連発でもTOPIXが横ばい〜小反発）。
• セクター指数（銀行、保険、商社等）が同時多発的にプラス圏で推移する。

この3つのうち2つ以上が揃えば、当日は「TOPIX優位の回転日」と判断します。これで、無駄な日を排除できます。

3. 銘柄選定は「低PBR」より“指数フロー受け”を優先する

低PBRセクターといっても、同じように見えて癖が違います。回転売買で重要なのは、次の3条件です。

• 売買代金：日中の板が厚く、スプレッドが狭い（大型ほど有利）。
• 指数相関：TOPIXの1分足と同方向に振れやすい（遅行・先行の癖も見る）。
• 材料の“薄さ”：個別材料が強い日は良くも悪くも暴れ、回転の前提が崩れる（当日材料がない方が指数売買が効く）。

具体例として、銀行ならメガバンク、商社なら大手商社、保険なら大手損保・生保関連など。初心者はまず「板が厚い＝逃げられる」銘柄から入るのが安全です。

4. 「指数フロー」を可視化する3つの観測点

4-1. TOPIX先物・指数ETFの動き（代替指標でOK）

個人がTOPIX先物のフローを完全に読むのは難しいですが、代替として「TOPIXの1分足」「主要ETFの板と約定」「セクターの同時性」を見ます。ポイントは、個別のチャートより“同時に動くか”です。

例：TOPIXが1分で+0.10%上がった瞬間、銀行・商社の代表銘柄がほぼ同時に上向き、歩み値に成行買いが増える。これが出る日は回転日です。逆に、TOPIXだけ上がっているのに銘柄が動かないなら、指数は別要因（先物の歪み）で、個別にフローが来ていません。

4-2. セクター内の“連動”の強さ（群れで動くか）

銀行なら、メガバンク3銘柄が同じタイミングでVWAPを上抜ける／同時に下げ止まる、商社なら大手5社が同時に反発、という“群れ”を確認します。群れができる日は、個別材料ではなく資金フローが主導しています。

4-3. 歩み値の質：同サイズ連続・板食いの連鎖

指数フローは、手動の裁量よりも「似たサイズの約定が連続」しやすい傾向があります。歩み値で、同じロット（例：5,000株、10,000株）が同方向に連続し、かつ板の厚みが再補充されるなら、アルゴ・指数連動の可能性が高い。これを“買いの質が良い”と定義します。

5. エントリーの基本形：押したらVWAPまで買う、戻ったら回す

TOPIX優位日は、個別材料での一方向トレンドというより、「指数が押したら全体が押し、指数が戻れば全体が戻る」波になります。そこで、初心者が最初に採用すべきは、VWAP（出来高加重平均価格）を軸にした押し目・戻りの回転です。

5-1. 押し目買いのルール（例）

• 当日、銘柄が寄り後に一度上昇している（買いが入っている証拠）。
• その後の押しで、VWAP付近、またはVWAPの少し上（0〜0.3%上）まで戻る。
• 押しの最中に出来高が減る（投げが一巡している）。
• 1分足〜5分足で下ヒゲ、または安値更新が止まる。

ここでエントリーし、利確は「直近高値の手前」または「上昇が鈍化して歩み値の買いが細る地点」。損切りはVWAPを明確に割れた後の戻りで切る（“戻り待ち”で傷を広げない）。

5-2. 回転のコアは「分割」と「出口の機械化」

回転売買の成否は、入口より出口にあります。初心者が負ける典型は、含み益を見て欲張り、指数の押しで利が消えるパターンです。対策はシンプルで、利確を分割します。

• 利確①：+0.3%〜+0.5%で1/2を落とす（“最低限の勝ち”を確保）。
• 利確②：残りは直近高値更新に失敗したら全て（欲張らない）。
• 伸びたら：VWAP乖離が+1.0%を超えたあたりから追わず、次の押し待ち。

これで、指数が押したときの取りこぼしが減ります。

6. 具体例：TOPIX優位日に「銀行」と「商社」を回すシナリオ

想定：寄り後30分でTOPIXが日経をアウトパフォーム。銀行セクター指数が堅調。大手商社も同時に強い。

6-1. 銀行：寄り後の押し→VWAP反発を取る

寄り直後に上昇して高値をつけ、その後指数が一度押して銀行も同時に下げる。ここで、歩み値の成行売りが一巡し、板の買い厚が戻ってくる。さらに、VWAP付近で下ヒゲが出る。これが“指数押しの底”の典型です。

エントリーはVWAP近辺。利確は直近高値の手前で半分、残りは高値更新失敗で全て。指数が再度押したら、次の銘柄に移るか、同銘柄の2回転目を狙う（ただし、出来高が枯れてきた後場は回転効率が落ちるため、無理に回さない）。

6-2. 商社：相関が高い日に“群れ”で利を取る

商社は、同セクターで似た形になりやすい日があり、その日は「1銘柄のシグナルが他銘柄の先行指標」になります。例えば、A社がVWAPを回復し、歩み値が同サイズ買い連続に変わったのを見て、B社・C社もほぼ同時に反発する。ここで、複数銘柄を監視し、最も板が素直な銘柄に入ります。

“群れ”が崩れたら撤退します。具体的には、TOPIXが横ばいなのに商社の1社だけ急落、あるいは材料ニュースで一社だけ独自に動き出したら、その日の商社回転は終了です。

7. 失敗を減らすフィルター：やってはいけない日

TOPIX優位に見えても、回転売買が機能しにくい日があります。以下は見送るべき典型です。

• イベント日：政策イベントや重要指標で指数が急変しやすい（押しが深く、VWAPが機能しない）。
• セクター材料の日：金融規制、決算集中、格付けなどで個別が暴れる（指数フローより材料が勝つ）。
• 出来高が薄い日：祝日前や海外休場で、板が薄く、スプレッドが広がる（回転のコストが増える）。

この見送りルールが守れるだけで、成績は一段上がります。

8. 損切りの具体化：指数回転の“想定外”はここで起きる

指数フローの回転では、「想定外＝指数が崩れる」ことです。個別の悪材料より、指数の崩れが最大リスクになります。そこで損切りは、個別の形ではなく、指数と連動して決めます。

• TOPIXが直近安値を割れ、戻りが弱い（1分足で戻りが半分も戻らない）。
• 狙っているセクターが、TOPIXに対して逆行して下げ始める（相関崩れ）。
• 歩み値が成行売り連続に変わり、板の買いが“補充されない”。

この3つのどれかが出たら、VWAPやテクニカル以前に撤退。回転は“生存ゲーム”です。

9. 初心者向けのトレーニング手順：いきなり回さない

最初から実弾で回転を始めると、指数の癖に慣れる前に資金が削れます。次の順序で練習してください。

ステップ1：観測だけ（1週間）
寄り後30分でTOPIX優位判定→銀行・商社の代表銘柄が“群れ”で動くか観察。歩み値で同サイズ連続が出たかメモ。

ステップ2：1銘柄・1回転だけ（次の1〜2週間）
VWAP押し目1回だけ狙い、利確を分割。損切りは指数崩れで即。これだけで十分です。

ステップ3：同セクター2銘柄を監視（慣れてから）
群れの先行銘柄を合図に、板が素直な方へ入る。入った後は“利確先行”で回す。

10. よくある質問：低PBRなら何でもいいのか？

答えはNOです。低PBRは“候補条件”に過ぎません。回転売買に必要なのは、①指数フローが来るセクターであること、②板が厚く逃げられること、③当日材料で歪んでいないこと、です。低PBRでも出来高が薄い銘柄は、回転に向きません。

11. まとめ：TOPIX優位は「割安」ではなく「フロー」を取るゲーム

TOPIX優位の相場で勝率を上げるコツは、割安指標の解釈よりも、資金フローの可視化と、VWAPを軸にした機械的な回転です。やることは多く見えますが、実際は次の4点に収束します。

• 寄り後30分でTOPIX優位を判定する。
• 群れ（同時性）と歩み値の質で、指数フローの有無を確認する。
• VWAP押し目で入り、利確は分割、損切りは指数崩れで即。
• 材料日・薄商い日は見送る。

この型を守るだけで、「動かない割安株を抱える」失敗から卒業できます。次に伸ばすなら、セクター内の先行・遅行の癖を記録し、合図役の銘柄を見つけてください。回転は、観測→型→改善の順で強くなります。

12. 監視画面の作り方：指数・セクター・個別を“同じ物差し”で並べる

回転の実務（＝実際の運用手順）で最も効くのは、監視画面の設計です。TOPIX優位日は、値動きの“原因”が個別ではなく指数フローにあるため、個別チャートだけ見ていると判断が遅れます。最低でも次の4枠を同時に見られるようにします。

• 指数枠：TOPIX、日経平均（できれば先物も）を1分足で表示。
• セクター枠：銀行、保険、商社（業種指数やセクターETF等）を1分足で表示。
• 候補銘柄枠：銀行2〜3銘柄、商社2〜3銘柄を同倍率・同時間足で表示。
• 板・歩み値枠：主戦場の1銘柄は板と歩み値を常時表示。

“同倍率・同時間足”が重要です。拡大率が違うと、押しの深さや反発の勢いを誤認し、回転の入口がブレます。

13. さらに勝率を上げる「押しの質」チェック：3種類の押しを区別する

押し目買いは万能ではありません。押しの中身を区別できると、不要なエントリーが激減します。

押しA：指数押し（狙うべき）
TOPIXが短時間で下げ、銀行・商社が“同時に”押す。歩み値は成行売りが一巡し、板の買いが再補充される。出来高は押し局面で減速しやすい。

押しB：セクター押し（慎重）
TOPIXは横ばいなのに銀行だけ押す、あるいは商社だけ押す。ニュースや金利、為替などの要因が絡みやすい。群れの崩れが見えたら、回転ではなく見送りが正解になりやすい。

押しC：個別押し（原則やらない）
TOPIXもセクターも崩れていないのに、1銘柄だけ急落。誤発注や材料、需給の偏りが疑われ、回転の前提が崩れる。

初心者は、押しAだけに限定してください。これが最短で勝率が上がるフィルターです。

14. エントリーを“数字”に落とす：VWAP乖離と出来高の具体基準

感覚で入ると再現できません。以下は目安ですが、基準を持つだけで精度が上がります。

• エントリーゾーン：VWAPの-0.1%〜+0.3%（銘柄の値動きが荒いほど幅を広げる）。
• 押し局面の出来高：直前5本（1分足）平均に対して0.6倍以下まで落ちると“投げ一巡”の可能性が上がる。
• 歩み値：成行売りが連続した後、同サイズ買いが2〜3回連続し始めたら反転のサイン。
• 板：買い板が厚く“見える”だけではダメ。約定しても買い板が補充される（吸収される）ことを確認。

ここで重要なのは、数値を絶対視しないことです。数字は「観測の起点」であり、最終判断は“指数と群れ”が揃っているかで決めます。

15. 1日の回転回数の上限：やり過ぎが最大の敵

TOPIX優位日はチャンスが多く見えるため、回転回数を増やしがちです。しかし、回転は取引コスト（スプレッド・手数料・滑り）との戦いでもあります。初心者は上限を決めてください。

• 午前：最大2回転（同一銘柄でも別銘柄でも合計2回）
• 午後：最大1回転（後場は流動性が落ちる日が多い）
• 合計：最大3回転

これ以上は、勝っても疲労とミスで相殺されやすい。回転は“少ない回数で勝率を上げる”発想が正解です。

16. 実戦ウォークスルー：寄り付きから手仕舞いまでの意思決定

ここでは、典型的なTOPIX優位日を想定し、時系列で何を見て、どう判断するかを具体化します。銘柄名は固定しません。あなたが監視している銀行2銘柄・商社2銘柄に置き換えて読んでください。

16-1. 寄り前（8:50〜9:00）

確認するのは「その日が指数フロー日になり得るか」です。寄り前気配で、銀行・商社の複数銘柄が似た方向（同じように強い／弱い）になっているかを見ます。個別材料で1銘柄だけ突出している場合、その銘柄は“回転候補から外す”のが無難です。

16-2. 寄り付き直後（9:00〜9:10）

最初の10分は、あなたが予想するよりノイズが多い時間帯です。ここは「方向当て」ではなく「同時性の確認」に徹します。TOPIXが上に振れた瞬間、銀行・商社が同時に跳ねるか。歩み値に成行買いが連続するか。ここで同時性が弱ければ、その日は回転日ではない可能性が上がります。

16-3. 最初の押し（9:10〜9:40）

回転で最も取りやすいのが、この時間の“指数押し”です。典型は、寄り後に一度上げた後、指数が一度押して全体が下がる動き。狙いはVWAP付近までの押しです。

エントリー手順は次の通りです。

手順
①TOPIXが押している（指数押しA）。
②銀行・商社が群れで押している（同時性）。
③狙い銘柄がVWAP付近へ接近。
④押しの出来高が減速し、歩み値の売り連続が鈍化。
⑤板の買いが補充され始めたのを確認してエントリー。

この順番を守るだけで、“落ちるナイフ”を掴みにくくなります。

16-4. 利確（9:30〜10:30）

利確は「上がったから売る」ではなく、「上がり方が変わったら売る」です。具体的には、歩み値の成行買いが細り、板の上に厚い売りが居座る、または高値更新を2回連続で失敗する。ここが分割利確のタイミングです。

利確①で半分を落とした後、残りを引っ張るかどうかは指数で決めます。TOPIXがなお堅調なら、残りは高値更新チャレンジに賭ける価値があります。TOPIXが横ばいに変わったら、残りも回収して次の押し待ちに切り替えます。

16-5. 想定外の下落（いつでも起きる）

指数フロー相場の怖さは、“理由が見えない押し”が突然来ることです。ここで耐えると回転は壊れます。撤退判断は、個別のチャート形状ではなく、次のシグナルで機械化します。

• TOPIXが直近安値を割って戻らない（戻りが弱い）。
• 狙いセクターがTOPIXに対して明確に劣後し始める。
• 歩み値が売り連続＋板の補充なしに変わる。

このどれかが出たら、含み損が小さいうちに切る。それが回転の“運用”です。

17. よく効く改善ポイント：記録の取り方（勝ちパターンを再現する）

回転は経験値が資産になります。ただし、ただ見ているだけでは蓄積しません。最低限、次の5項目をトレードごとに記録してください。

• その日の地合い判定（TOPIX優位の根拠：どの条件が揃ったか）
• エントリー位置（VWAP乖離、時間、押しの種類A/B/C）
• 歩み値の状態（買い連続／売り連続、同サイズの有無）
• 利確・損切りの理由（高値更新失敗、指数崩れ等）
• 反省点（やり過ぎ、見送るべきだった等）

この記録を2〜3週間続けると、「あなたが勝てるTOPIX優位日」が言語化され、無駄なトレードが減ります。

18. 最後に：この戦略で“狙わない”領域を決める

回転売買は、やることを増やすほど成績が落ちます。次の領域は、意図的に捨ててください。

• 寄り直後の方向当て（ノイズが多い）
• VWAPから大きく乖離した追いかけ（戻りで削られる）
• 薄い銘柄・スプレッドが広い銘柄（コスト負け）
• 材料で暴れている銘柄（指数フローの前提崩れ）

TOPIX優位日は、“割安”の見立てではなく、フローと同時性に張る日です。やるべきことを絞り、観測→型→改善の循環を回せば、初心者でも着実に勝率を引き上げられます。

19. 応用：TOPIX優位の“終盤”でだけ効く引け前回転（上級者への入口）

初心者は基本的に前場メインで十分ですが、慣れてきたら「引け前だけ」狙う回転も有効です。理由は、指数連動フローが引けに寄る日があり、銀行・商社の大型株はその影響を受けやすいからです。ただし、やるなら条件を厳格にします。

• 前場から一貫してTOPIX優位が継続している（途中で崩れていない）。
• 後場も群れが保たれている（セクター内の連動が崩れていない）。
• 引け前にTOPIXが押した後、戻りが強い（買いが残っている）。

エントリーは「引け前の指数押し→VWAP近辺で反発」のみ。利確は欲張らず、引けまで引っ張る場合も、途中で板が急に薄くなったり、売り連続に変わったら即撤退します。引け前はスプレッドが一時的に広がることもあるため、“板が厚い銘柄限定”が必須です。

20. 仕上げ：あなたのチェックリスト（これだけ守れば型になる）

最後に、日々の運用で迷いを減らすため、チェックリストを提示します。トレードの前にこの順番で確認してください。

• ①寄り後30分でTOPIX優位か（条件2つ以上）。
• ②銀行・商社が群れで動いているか（同時性）。
• ③当日材料で歪んだ銘柄を避けたか。
• ④押しの種類は指数押しAか。
• ⑤エントリーはVWAP近辺か（乖離が大きすぎないか）。
• ⑥利確は分割する設計か。
• ⑦損切りは指数崩れで機械的に切る準備があるか。
• ⑧本日の回転回数上限を決めたか。

チェックリストを守るだけで、回転売買の最大の敵である「その場の思いつき」が排除されます。結果として、負けの原因が明確になり、改善の速度が上がります。

21. よくある“罠”と対策：勝っているのに資金が増えない理由

回転売買は勝率が高く見えても、資金が増えないケースがあります。原因はだいたい次の3つです。

罠1：利小・損大
小さく取れて満足し、想定外の指数崩れで1回の損切りが全てを吐き出す。対策は、損切りを指数崩れで即断し、損失幅を“最大でも-0.3%〜-0.6%程度”に収める発想です（銘柄の値動きに合わせて調整）。

罠2：回転し過ぎてコスト負け
勝っているのに、手数料と滑りで残らない。対策は、回転回数上限（合計3回転）と、板が厚い銘柄限定、スプレッドが広い瞬間は入らない、の3点です。

罠3：群れが崩れたのに戦い続ける
TOPIX優位でも、午後にかけて群れが崩れる日はあります。その日に無理に回すと、個別要因に巻き込まれやすい。対策は「群れが崩れたら終了」という撤退基準を持つことです。回転は“やめ時”が最大の技術です。