モーゲージREIT

モーゲージ証券（MBS）は住宅ローンの束を原資産とする債券で、金利低下局面では繰上返済、上昇局面では満期の延長という独特のリスク（ネガティブ・コンベクシティ）を持ちます。本稿では、個人投資家がMBS ETF・モーゲージREIT・米国債先物を組み合わせて、コストを抑えながら金利エクスポージャーを設計する実践手順を解説します。