OCO注文で損切りと利確を同時に設計する——仮想通貨トレードの発注設計を最短で固める

「損切りは入れた、でも利確は成行で様子見」——この癖が残っているうちは、勝っても負けても期待値はぶれます。OCO注文（One Cancels the Other）は、利確（指値）と損切り（逆指値）の2つの決済条件を同時に出し、片方が約定したらもう片方を自動でキャンセルする発注方式です。これを標準装備にすると、1トレードの前に損益分布をロックでき、感情の介入が激減します。本稿では、仮想通貨（現物・先物・永続先物）でのOCOの使い方を、リスク許容・サイズ計算・価格設定・約定仕様・運用上の罠まで一気通貫で解説します。

OCO注文の要点（まず全体像）
前提：リスク許容とポジションサイズ
OCOの価格3点セット：TP・SLトリガー・SL実行
具体例：BTC/USDT 現物ロング
永続先物でのOCO：参照価格の選択
戦略別のOCO設計
ATRで決める“理不尽に狭くない”損切り
部分利確＋残玉トレーリングをOCOで実装
板と約定のリアリティ：指値・成行・IOC/POST
スリッページとギャップの扱い
永続先物の特殊論点：Funding/清算とOCO
ニュース・イベント時の運用
よくあるミスとリカバリー手順
OCOと派生：OCO・OCO、OTOCO、トレーリングOCO
期待値設計：R倍数と勝率の整合
現場でそのまま使えるOCO計算テンプレート
チェックリスト
まとめ

OCO注文の要点（まず全体像）

OCOは「利確の指値」と「損切りの逆指値（トリガーと実行価格）」を同時に置く仕組みです。片方が成立すると他方は自動でキャンセルされます。エントリーと同時にOCOを置いてトレードを“括る”（Bracket）ことで、最悪損失と想定利幅が定量化されます。現物でも先物でも概念は同じですが、先物・永続先物は参照価格（Last/Mark/Index）や清算・資金調達（Funding）の影響が加わる点に注意が必要です。

前提：リスク許容とポジションサイズ

まずは1回の損失上限＝口座残高×許容リスク％を固定します（例：残高100万円、リスク1.0%＝1万円）。次に、エントリー価格と損切り価格の差から適正な数量を逆算します。

現物ロングの基本式：
数量 = 許容損失額 ÷ (エントリー価格 − 損切り価格)

先物（USDT建て、コントラクトが「数量 × 価格」で評価」の想定）でも同様ですが、レバレッジは数量の上限を広げるだけで、損切り幅が広がると必要証拠金・強制ロスカット距離が変化します。レバレッジ倍率に惑わされず、常に“損切りまでの金額リスク”起点で数量を決めます。

OCOの価格3点セット：TP・SLトリガー・SL実行

OCOでは通常、利確は指値（Take Profit, TP）だけで足りますが、損切りはトリガー価格（発動）と実行価格（成行同等または指値）の2つを指定します。急変時のすべり（スリッページ）を前提に、成行相当で確実に逃がすか、指値で滑り幅を制御するかを事前に選びます。基本は「発動はやや手前、実行は成行相当」が無難です。

具体例：BTC/USDT 現物ロング

想定：エントリー65,000、損切り63,800、利確66,600。口座残高100万円、許容リスク1%（1万円）。
損切り幅＝65,000 − 63,800＝1,200。
数量＝1万円 ÷ 1,200 ≒ 0.00833 BTC（8.33 mBTC）。

OCO設定：
・利確指値（TP）＝66,600 に 0.00833 BTC
・損切り逆指値トリガー＝63,820、実行＝63,790（成行相当）

このセットで最大損失は概ね1万円、想定利幅は約+1,600/枚×0.00833≒+1,333円。R倍率は +1.11R/−1.00R と小さいため、本来は利確を66,900〜67,200へ伸ばすか、損切りをエビデンス（直近スイング安値やATR）に合わせて再設計します。

永続先物でのOCO：参照価格の選択

多くの取引所では、損切り発動の参照に「Last（直近約定）」「Mark（マーク）」「Index（外部指数）」から選びます。強い急変時のノイズ回避にはMark/Index基準が安定。ただし、指値の約定可否は板流動性とLastに依存するため、発動＝Mark、実行＝成行相当の組み合わせが実務的です。Funding直前の薄い板では、発動価格を1〜2ティック手前に寄せると取りこぼしが減ります。

戦略別のOCO設計

① ブレイクアウト（上抜け）

エントリーは上抜け直後の成行または逆指値成行。損切りはブレイク失敗の見極め点（直近のレンジ上限の内側）、利確は次の供給ゾーン・直近高値クラスターに置きます。ブレイク直後はボラ上振れが起きやすく、初動のすべり前提でサイズを1段小さくするのが安全です。

② レンジ逆張り

レンジ上限でショート、下限でロング。損切りはレンジ外側（フェイクに耐える最小距離）、利確はレンジ中央か反対バンド。約定は指値中心で良いですが、急伸・急落に巻かれるので損切り発動は成行相当に。

③ トレンドフォロー（押し目・戻り）

移動平均や構造（HH/HL・LH/LL）に沿って、押し目の直下/戻りの直上に損切り。利確は次の波動ターゲット（Fiboや直近高安の拡張）。部分利確＋残玉トレーリングは、OCOを分割して設定します（後述）。

ATRで決める“理不尽に狭くない”損切り

損切りが近すぎると統計的に刈られます。ATR（14）を使って、平均的な1日の揺れの1.0〜1.5倍を最低限の許容ノイズとし、その外側に損切りを置きます。

例：BTCのATR(14)=900 のとき、
・押し目ロングの損切り距離＝1.2×900≒1,080
・数量＝許容損失額 ÷ 1,080

このように価格ではなく「距離」から数量を逆算すると、ボラ拡大期に過剰サイズを握らずに済みます。

部分利確＋残玉トレーリングをOCOで実装

OCOは1対1が基本ですが、ポジションを2〜3分割すれば「第1利確は指値固定」「残玉はトレーリング損切り」のような設計ができます。

ポジション枚数を3分割（40%/40%/20% など）。
第1・第2利確は固定指値（供給ゾーン、Fibo 161.8% 等）。
最後の20%はトレーリング（ATR×k、または直近スイングの更新で付け替え）。

実装は「同一方向に複数OCO」を置くだけです。それぞれの損切りは同じか、段階的に引き上げます（BE引き上げ＝建値ストップは過度に早くしない）。

板と約定のリアリティ：指値・成行・IOC/POST

利確の指値は厚い板の“少し手前”に置くとフィル率が上がります。約定優先は価格→時間が基本なので、群集心理が置くキリ番の1ティック内側を狙います。メーカー手数料狙いでPOST-Onlyを使う場合は、ブレイク時の不成立リスクに備え、逃げの成行OCOを最小数量で添える運用が堅実です。

スリッページとギャップの扱い

急変時、逆指値は指定より不利で約定することが標準です。これはバグではなく市場仕様。滑り幅を制御したい場合、発動は成行相当・実行は指値（Stop-Limit）に。もっとも暴落時は貫通の恐れがあるため、損切り優先なら成行相当が原則です。

永続先物の特殊論点：Funding/清算とOCO

資金調達（Funding）前後は板が薄く、Mark基準の逆指値が連鎖発動しやすい時間帯です。発動価格に1〜2ティック分の緩衝を入れ、利確側はGTCではなく当日限りにして取り残しを防ぎます。清算価格（破綻価格）が損切りより手前に迫るようならサイズ過大のサインです。

ニュース・イベント時の運用

雇用統計・CPI・FOMCなどのイベントは、“最初の数分は想定外の滑り”が標準です。事前にOCOを置くならサイズを半分以下、損切りはIndex/Mark基準＋成行相当、利確は分割複数で「取り逃し＆取りすぎ」を同時に狙います。

よくあるミスとリカバリー手順

OCOの片側だけキャンセル：残った逆側が意図せず刺さる。→ 取消時は「関連注文をすべて確認」、ポジションと注文の整合を必ず照合。
参照価格の誤設定：Last基準でヒゲに刈られる。→ Mark/Index基準を既定に、例外時のみLast。
数量の再計算忘れ：エントリー価格がズレたのに、損切り幅が同じ。→ 価格が動いたら必ずサイズを再計算。
建値引き上げが早すぎ：ノイズで撤退、伸びを逃す。→ BE移動は「構造転換の裏づけ（HH/HL等）」が出てから。

OCOと派生：OCO・OCO、OTOCO、トレーリングOCO

OTOCO（発注→約定したらOCO発動）は、待ち伏せ型エントリーで便利です。ブレイク待ちの逆指値エントリーに、同時にTP/SLを括る設計。トレーリングOCOは発動後に自動でSLが追随するタイプですが、乱高下相場では「追随しすぎ」＝早期撤退になりやすいので、固定OCO＋手動で段階引き上げの方が合致しやすいことが多いです。

期待値設計：R倍数と勝率の整合

OCOで出口が拘束されると、1回の損益が事前に分布化します。期待値は 期待値 = 勝率×平均利益 − (1−勝率)×平均損失。
例：平均利益=1.8R、平均損失=1.0R、勝率42% → 0.42×1.8 − 0.58×1.0 = +0.176R。
R設計（TP距離/SL距離）を先に決め、手法はそれに合わせて検証します。OCOはこの検証を実運用へ転写するための“固定具”です。