市場構造 TWAPとVWAPはどちらが有利?大口注文の執行アルゴを相場別に使い分ける TWAPは時間を均等に、VWAP型は予想出来高に合わせて注文を配分します。出来高カーブが外れた場合の参加率と機会損失を具体例で比較します。 2026.09.24 市場構造